板块行情：（11月6日-11月10日）申万一级行业指数中，房地产指数下跌4.2%，在31个一级行业板块中排名第20位。
　　政策要闻：中央层面：1）央行：持续提升房贷利率市场化程度，坚决落实促进金融与房地产良性循环要求，持续完善差别化住房信贷政策，支持城市政府因城施策用好政策工具箱。2）央行：将积极配合行业主管部门和地方政府，做好金融支持房地产市场平稳健康发展工作，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，为保障性住房等“三大工程”建设提供中长期低成本资金支持，完善住房租赁金融政策体系。3）住建部、最高人民法院：支持各地结合城镇老旧小区改造工作，大力推进有条件的楼栋加装电梯。地方层面：1）杭州：第13批次10宗宅地正式挂牌，实行自由竞价，按照“价高者得”的原则确定竞得人。这意味着杭州土地出让也取消了地块最高限价的设置。2）天津：支持更多民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。3）江苏：符合住房公积金个人住房贷款条件的法拍房买受人，可在未付清全款前办理住房公积金个人住房贷款。
　　公司动态：1）万科A：三季度业绩会上，管理层表示公司持有货币资金1037亿元，对短期债务覆盖倍数为2.2倍，对于境内外债务一定会保障如期兑付；深圳市国资委表示在坚持市场化、法治化的原则下，运用一切可能手段和途径与万科共同应对可能风险；深铁集团将承接本公司在深圳的部分城市更新项目等，交易金额预计超过人民币100亿元。2）碧桂园：中国平安发布声明称，关于公司被有关政府部门或机构要求收购碧桂园控股有限公司并承继其债务的报道完全与事实不符；集团总裁莫斌在月度集团管理会议上强调，保交付一定是公司的重中之重，一切为了保交付，并且要坚定信心保交付。3）越秀地产：与上海临港集团举行战略合作框架协议签约仪式，双方将在产业园区开发、物业服务、城市更新、基础设施建设、金融服务等领域开展深度合作。
　　销售端：新房成交同比环比均下降，二手房成交同比上升10%。1）本周21城商品房成交面积233.2万方，环比下降28%，同比下降30%；年初至今21城成交面积1.35亿方，累计同比增速下降4.6%。2）分城市级别来看，一线、二线、三四线城市本周成交面积分别为88.4万方、100.3万方、44.5万方，周环比增速分别为7%、-43%、-33%，周同比增速分别为-5%、-40%、-38%。3）本周11城二手房成交面积160.9万方，环比下降-5%，同比上升10%；年初至今11城二手房成交面积6999万方，同比上升26%。
　　投资策略：警惕地产总量数据风险，重点关注城中村改造及率先解决历史土储问题的房企。政策效果短期难证实，预计2024年新开工、竣工同比下滑，警惕地产总量数据风险，城中村改造对应真实需求，只待政策突破；预计2024年出现板块性机会的可能性较小，甚至政策博弈的难度或也将有所提升，重点关注：1）城中村改造；2）部分房企率先解决历史土储问题，估值中枢有望提升，关注绿城中国、越秀地产、天地源、中新集团、城建发展、中华企业、天健集团等。
　　风险提示：微观传导机制失灵，仍无法有效终结房企缩表。