板块回顾：本周申万国防军工指数上涨1.12%，上证指数上涨0.27%，创业板指数上涨1.88%，沪深300指数上涨0.07%，国防军工板块涨幅在30个申万一级行业中排名第11。截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为47.55倍，各子板块中航天装备为85.15倍，航空装备为43.16倍，地面兵装为50.97倍，航海装备为70.72倍，军工电子为42.72倍。
　　地缘政治因素催化装备加速列装，军工板块高景气度持续性强。当前国际局势下我国对武器装备的需求进一步提升，同时目标性、紧迫性更强。随着十四五期间装备放量以及军演强度提升，军品的消耗进一步加快，在全军加快武器装备现代化建设的大背景下，军工产业链需求持续增长，板块有望持续受益，行业需求增长加速行业景气度持续兑现，进一步带动板块估值修复。
　　11月10日天翼铂顿S9手机正式发布，为一款5G卫星双模手机，天翼铂顿S9内置卫星天线、普通手机形态、无需换卡换号即可使用，搭载中国自主研发的天通卫星移动通信系统，支持双向天通卫星语音通信，可实现全国范围内无间断通信。采用环绕式布局设计及智选天线技术，远离手握区域，保障通信畅通。此外，天翼铂顿S9还配备天翼量子高清密话功能，搭载紫光展锐T820芯片，配备VC液冷散热。T820是一款6nm工艺的8核CPU处理器，性能接近高通骁龙765G和麒麟820。
　　2023年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开。关注实战需求旺盛、型号具备深度阶梯层次、批产节点到来的下游主机厂及分系统；护城河深、配套能力强、规模效应显现的中游配套及制造；行业空间大、核心竞争力强以及国产化替代提速军工材料/电子；新型装备发展新趋势下的军工新科技；军工数据安全；无人机；军贸板块。
　　本周重点推荐：1）卫星互联网：中国卫通、佳缘科技；2）中游配套方向：中航重机、菲利华；3）军工电子方向：振华科技、思科瑞；4）军工新科技：光启技术、联创光电；5）下游主机厂方向：洪都航空、航发动力、中航沈飞、中航西飞、中直股份；6）电磁产业链：湘电股份；7）无人机：航天彩虹，中无人机；（8）国企改革：长城军工；（9）船舶：中国船舶、江龙船艇；（10）光电红外产业链：大立科技。（11）航发及商飞产业链：航发动力，万泽股份。
　　风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期。