美国市场：替换市场需求较稳定，配套市场明显复苏。] （1）替换市场上，终端零售以及汽油消费量同比均上涨。9月，美国汽车零部件及轮胎店零售额为112.04亿美元，环比下降7.80%，同比上涨4.13%；10月，美国汽油消费量为877.13万桶/天，环比上涨2.78%，同比上涨1.57%；柴油消费量为395.93万桶/天，环比上涨2.06%，同比下降4.46%。（2）配套市场上，汽车供应链问题缓解，美国汽车销量持续恢复，10月继续同比增长。10月，美国汽车销量为121.11万辆，环比下降9.46%，同比上涨2.18%。
　　美国进口市场：9月，美国进口PCR数量为1716.60万条，环比下降1.23%，同比上涨12.34%，比2021年同期上涨5.50%；美国进口TBR数量148.89万条，环比上涨3.71%，同比下降31.29%，比2021年同期上涨5.97%。我们认为，美国进口半钢胎、全钢胎数量已经连续数月恢复至2021年的水平，由此我们判断美国进口轮胎去库存可能已经基本结束。
　　中国市场：10月中国物流景气度仍处于景气区间，重卡销量同比有改善，开工率仍在相对高位，轮胎下游需求向好。2023年10月，中国物流业景气指数为52.90%，环比减少0.60pct，同比增加4.10pct；中国重卡销量约为8.00万辆，环比下降6.65%，同比上涨65.98%。10月，中国全钢胎月度平均开工率61.16%，环比减少2.09pct，同比增加12.96pct；半钢胎月度平均开工率71.88%，环比减少0.24pct，同比增加15.59pct。
　　 2023Q3业绩出炉，轮胎公司收入、利润均呈现同比向好态势。2023Q3，赛轮轮胎、玲珑轮胎等9家轮胎上市公司共实现收入254.38亿元，同比增长18.08%，实现扣非归母净利润25.59亿元，同比增长169.42%。其中，赛轮轮胎收入（73.81亿元）以及扣非归母净利润（9.65亿元）均排名第一，森麒麟收入增速（38.60%）最高，通用股份扣非归母净利润增速（7771.08%）最高，青岛双星实现减亏。
　　原材料：10月，天然橡胶均价13293元/吨，环比上涨2.78%，同比上涨12.54%；丁苯橡胶均价12729元/吨，环比下降5.46%，同比上涨10.81%；螺纹钢均价3830元/吨，环比下降0.50%，同比下降6.52%；炭黑均价10262元/吨，环比上涨4.98%，同比下降7.47%；轮胎原材料价格指数为173.08，环比上涨1.22%，同比上涨1.20%。
　　风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险
　　重点标的：赛轮轮胎、通用股份