焦煤
　　价格
　　期货延续反弹；产地煤矿多数价格开启反弹；俄煤与蒙煤均有不同程度的反弹，远期需求转弱之下，澳洲峰景煤价格大幅回落
　　供给
　　山西临汾地区煤矿产量继续有所回落，其他地区均保持稳定；洗煤厂开工小幅回落；进口量仍处在高位
　　需求
　　期现及投机入场增多，下游同步进入补库节奏
　　库存
　　整体矿山库存累积，山西及山东地区库存回升，河北矿山库存回落；洗煤厂库存继续回升，下游补库之下焦煤库存出现回升，港口库存大幅累积，总体库存回升；样本焦化库存可用天数回升
　　基差、价差
　　盘面反弹进一步修复基差，1-5价差收窄后迅速走扩
　　焦炭
　　价格
　　期货延续反弹运行；部分焦企计划启动第一轮提涨动作，海外焦炭报价继续小幅回落
　　供给
　　焦企日产整体逐步止跌企稳；华北地区产能利用率回升，东北地区继续下滑，西北地区企稳
　　需求
　　铁水继续小幅减量，短期继续减量空间有限；集港利润回升催动期现入场，出口利润依旧较弱，下游持续降库
　　库存
　　焦化厂库存多较上周持平，少数出现回落；钢厂继续加大补库力度，尤其华东地区库存回升速度较快
　　利润
　　煤价持续反弹，入炉煤成本回升，现货焦化利润进一步收窄
　　基差、价差
　　盘面持续上行，升水幅度扩大，1-5价差继续收窄
　　总结
　　本周煤焦期货合约均延续反弹，焦煤2401合约周涨6.67%至1999，焦炭2401合约周涨4.01%至2596。基本面来看，焦煤端，近期采购氛围持续性回暖，激发焦企开启补库动作，期现及投机贸易商入场抢货增多，使得骨架煤种回涨，竞拍表现较为坚挺，口岸蒙煤持续探涨，与山西煤价差进一步缩小，但受制于海外需求疲软，澳煤价格继续下滑，远期进口优势显现，已有成交订单，短期在期市带动下，库存周转加速，价格依然具备上涨空间。焦炭端，盘面高升水促使投机需求入场有所增多，焦企受制于退出产能以及利润因素日产恢复较慢，有个别焦企开启第一轮提涨动作；但是钢厂继续减量空间有限，提前启动补库动作，钢厂库存连续两周回升，在此基础上，目前预计第一轮提涨能顺利落地。
　　盘面
　　本周延续反弹，宏观利好氛围持续，依然处在反弹通道中，周五空方主动减仓止损，预计下周现货能接续上涨，继续期现共振行情，策略上多单继续持有，但同时需要警惕宏观政策接续不足造成的回调风险