市场回顾：随着宏观改善的情绪逐步平复，海内外开始聚焦宏观数据的发布，10月通胀不及预期、国内基本面偏弱，海外通胀数据来袭、美联储鲍威尔发言偏鹰，十年期美债收益率再度上行，国内市场陷入震荡。截至11月10日当周，沪深30涨0.07%、上证50跌0.94%、中证500涨1.14%，中证1000涨1.93%；IF跌0.01%、IH跌1.02%、IC涨1.06%，IM涨1.81%。Shibor隔夜利率上行8个基点，DR007上行9.06个基点。沪深两市资金净流出1016.86亿，主板净流出971.10亿，创业板净流出116.13亿，两融余额增加约232.77亿。外资方面，北上资金净流出约79.52亿元。
　　宏观基本面：10月通胀不及预期回落，虽然有季节性因素的影响，但从侧面反映出当前国内需求疲弱的现状，制造业需求疲软、制造业企业利润等待进一步修复，叠加10月PMI指数不及预期，先行指标和滞后指标均显示出国内基本面偏弱的现状，预计经济周期走出磨底仍然需要一段时间，逆周期调节对市场底部形成支撑。
　　观点策略：国内方面，10月PMI、通胀数据均不及市场预期回落，显示出国内需求疲软、经济周期继续磨底的状态，叠加11月中上旬是经济数据集中发布期，宏观数据的考验是验证市场驱动强弱的关键因素。短期来看，海外宏观的定价影响逐渐减弱，主要作用于资金方面，但国内宏观影响仍存，政策预期对市场底部形成支撑，弱现实阶段性的施压反弹高度。综合来看，海内外经济数据发布期，资金态度或偏向谨慎，市场存在震荡反复的可能性，中长期来看，市场有望延续震荡上行。
　　风险提示：美联储延续鹰派操作；国内经济政策不及预期