核心观点：
　　板块中长期增长曲线清晰，关注后续采购预期明朗下板块关注度提升。商业航天方面，国内外商业模式落地前景逐步清晰。例如，北美时间11月2日晚，马斯克在“X”上的社交媒体账号宣布，SpaceX的Starlink实现现金流收支平衡。本周，“2023数字科技生态大会”在广州举办，华为、荣耀、小米、OPPO、vivo等国产手机，与中国电信共商“手机直连卫星”技术的创新与普及；上海证券报公众号11月8日消息，作为我国唯一的商用大涵道比涡扇航空发动机主制造商，中国航发商用航空发动机公司正寻求混合所有制改革，未来将启动独立IPO。技术端，科技日报公众号11月3日报道，中国通信技术试验卫星十号发射成功，该通信技术试验卫星十号主要用于开展多频段、高速率卫星通信技术验证；11月6日，中国电信宣布，天翼铂顿S9卫星手机将于11月10日发布。天翼铂顿S9是一款5G卫星双模手机，内置卫星天线、普通手机形态、无须换卡换号即可使用，随时可拨打接听卫星电话、接发卫星短信。技术端突破叠加商业模式国内外逐步验证落地，板块中长期增长曲线清晰。此外，本周市场底部弹性品种以及部分白马股关注度提升，后续采购预期明朗下，我们判断景气度有望显著改善。当前军工处于历史估值相对底部，航空航天和船舶等新质新域成长性溢价渐突出，随着后续采购预期逐步明朗、国企改革深入等，低估值与景气度兼备的龙头企业，业绩增长&竞争格局“确定性”溢价、“成长性”溢价的关注度有望提升。
　　展望2024，三周期共振仍可期。产品周期，后续装备采购有望逐步明朗、新质新域装备供给提升，商业航空航天、军贸等延长中期成长曲线。产能周期，主要卡位环节产能或持续释放，国企改革持续深化，企业盈利释放动力已迎向上拐点。库存周期，复盘2020年以来军工行情，尤以上游元器件的被动去库-主动补库所牵引。新一轮补库周期有望逐步到来，叠加产品、产能周期双击，重视军工β反转。
　　布局两个溢价：（1）“确定性”溢价重视赔率，重点在于企业具备强持续经营的确定性，供应链改革创新+供需缺口，白马龙头估值扩张，推荐标的：中航高科、紫光国微（电子组联合）、航发动力、中航沈飞、中航重机、菲利华、航发控制、中航光电、光威复材、鸿远电子、图南股份、航天电器；（2）“成长性”溢价核心在于判断渗透率，本质是新一轮装备升级，牵引新材料/工艺/技术企业受益新一轮产品周期，推荐标的：睿创微纳、铂力特（机械组联合）、中国动力、中科星图（计算机组联合）、国睿科技、华秦科技、臻镭科技、钢研高纳、振华风光。
　　风险提示：装备列装及交付不及预期；政策调整；价格波动风险等。