航运方面，四大船型新造船订单处于低位，海运运力新增需求较为低迷。航空方面，9月全球航空国际客运量持续修复，货运需求增长保持温和增势。快递方面，行业旺季到来，11月前四天全网累计揽收量再创新高。
　　核心观点：
　　①四大船型新造船订单处于低位，海运运力新增需求较为低迷。2023年前8个月，干散货船、油轮、集装箱船和气体船四大船型的新造船订单751艘，与2022年同期相比下降13%。干散货船领域共订购287艘船舶，同比下降近16%，其中21艘可以使用替代燃料。油轮领域共签订232艘船舶订单，约占油轮手持订单总量的50%，替代燃料油轮订单大幅增加，有88艘油轮将使用替代燃料。集装箱船领域共有142艘船舶订单，同比下降近51%，其中116艘船舶使用替代燃料。已订购90艘LNG和LPG船，同比下降39%，其中82艘是替代燃料船。②今年9月全球航空国际客运量持续修复，货运需求增长保持温和增势。全球航空客运量目前为疫情前水平的97.3%。航空客运市场方面，中国国内市场业绩表现良好，全球航空国际客运量的复苏有望助推国内航司业绩修复。全球航空货运市场定期数据显示，航空货运需求持续复苏，按照货运吨公里（ CTKs）计算，同比2022年9月增长1.9%（国际需求增长1.6%）。全球航空货运需求保持温和增长，年终旺季有望持续积极发展。我们认为，未来航空货运的发展态势整体将保持温和增长态势。③快递行业旺季到来，11月前四天全网累计揽收量再创新高。国家邮政局监测数据显示，11月1日至11月4日，全网累计揽收量20.27亿件，同比增长16.1%，环比增长31.0%，再创历史新高；同时，各大快递公司针对快递行业旺季积极准备，在各方面从容应对。我们认为，旺季到来对于快递企业来说是考验企业服务能力和技术水平的关键时期，今年在理性消费的带动下，消费者更关注自身需求及体验，对平台和品牌商的整个供应链环节提出了更高的要求，进而能够助推品牌实现更高效降本的履约能力，提高消费者的体验。
　　行业高频动态数据跟踪：
　　①航空物流：11月中旬至11月下旬期间，价格持续上涨。②航运港口：集运运价指数出现下跌，干散货运价显著上升。③快递物流：快递业务量1-9月同比增长16.4%。④即时物流：中国网络购物用户规模达8.84亿人，即时零售业务再度旺季。⑤航空出行：11月4日至11月10日国际日均执飞航班环比下降0.16%，同比增加1020.67%。⑥公路铁路：上周查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均值247.5元/吨，通车数环比下降，11月4日通车数903车。⑦交通新业态：滴滴9月份市占率78.95%，环比减小1.77%。
　　投资建议：
　　关注“一带一路”工程物流和汽车船运输市场的投资机会。重点推荐中远海特（ 600428.SH）、长久物流（ 603569.SH），建议关注青岛港（601298.SH）、唐山港（601000.SH）等。
　　关注低估值、高股息的公路铁路板块投资机会。建议关注皖通高速（600012.SH）、宁沪高速（600377.SH）、招商公路（001965.SZ）等。
　　关注油运市场景气带来的投资机会。重点推荐招商轮船（601872.SH），建议关注中远海能(600026.SH)、招商南油（601975.SH）。
　　风险提示：
　　航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。