策略推荐：更建议长期双卖宽跨或领口
　　股指方面，沪指在关键点位止步不前，预计短期将回调休整，因三大驱动力退潮：①炒作热点高位断板，②北向增量持续性差，③未见机构超额回暖。持仓量PCR、成交额PCR/成交量PCR、行业分化度等衍生品指标也佐证追涨情绪降温。
　　期权方面，上周流动性偏弱，震荡行情下单边机会有限，期权市场交易体量和频次均有所降低。受益于上周标的端上涨带动，MO期权上周成交额绝对值和成交额占比最高，上周连续三个交易日成交额占比超过20%。在成长风格的期权品种中，MO的流动性更佳。大体量资金如果考虑成长风格套利或对冲，当前MO是较好的选择。当下环境价差策略窗口期有限且偏短，时间和波动率的双重磨损影响较大，长期来看，空波动率策略长期表现更稳健。
　　上周交易型资金主要在周一止盈，随后交易热度下降。上周市场波动率端有两个方面值得关注：1）上周波动率小幅抬升，但是考虑到市场整体波动降低以及市场流动性有限，波动率上升使得当前波动率溢价抬升；主要原因在于长线增厚策略或对冲上周或调仓，卖权仓位平仓以及对冲力量的小幅增强使得市场整体波动率微幅上抬；2）不同风格品种的波动率价差中枢恒定；近两周以来，波上证50、沪深300等相关品种基本回落至年内平稳运行的低位水平，约15%-16%；而科创50ETF期权和创业板ETF期权波动率中枢在20%-22%之间；风格间波动率价差稳定，意味着风格间套利机会有限，更建议成长风格相关品种的期权套利。综上，当下更加建议关注成长风格相关品种的长期策略，操作建议长期中性双卖宽跨，或长期备兑短暂转深虚领口。
　　风险因子：1）中美关系风险，2）10月社融低于预期
　　策略回顾：波动降低，备兑占优
　　上周周初市场偏暖，创业板指单日上涨3.25%，而之后市场震荡为主，上周整体成长风格偏强，中证1000和创业板指周度上涨超1.8%，而上证50周度下跌0.94%。上周周度建议偏向进攻，周度策略收益率为-5.92%，日度策略周初进攻随后转向备兑，日度策略收益率为8.60%。