本报告导读：
　　本轮双11以“低价”为核心，更强调性价比；针对李佳琦涉及反垄断事件上海市监局已展开调查。
　　摘要：
　　投资观点：继续重点推荐平价+出海板块，①性价比消费最先复苏，推荐名创优品、小商品城、华凯易佰；②金价+复苏+新产品周期三重催化，黄金珠宝迎来数据主升浪，推荐：潮宏基、老凤祥、周大福、周大生、菜百股份等；③国企改革加速推进，政策催化下国企资源优势有望兑现，推荐高股息的重庆百货、苏美达；④顺周期白马跌出价值，推荐锦江酒店、北京人力、中国中免；⑤景区延续高景气，自然景区更受益，推荐三特索道。
　　上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅+0.93%，消费者服务板块涨幅+2.89%，在所有行业中分别位列16和7名（共30个行业）。未停牌股票中，友阿股份+10.75%，天音控股+9.56%，昂立教育+7.66%，赫美集团+7.55%，唯品会+7.26%涨幅居前。
　　行业重点信息及数据更新：1）社服行业：①中国台湾交通部门预计2024年春节前将正式宣布，自3月1日起同步开放组团赴陆及接待大陆团；②中免集团与深免集团合资成立新公司，注册资本8000万；③新东方文旅已在抖音平台上架“杭州深度文化游-21天20晚”，价格为29800元；2）零售行业：①阿里旗下国内批发电商平台1688和二手电商平台闲鱼的重要性提升，近期升级为淘天集团的一级业务；②双11购物节第一周，京东近30个品牌销售超过10亿元，近1.5万个品牌成交额同比增长5倍以上、天猫正式开售第一个小时有7万+品牌成交额超去年双11第一天全天；③针对京东采销人员喊话李佳琦“二选一行为”，上海市监局表示已在调查核实中（数据来自环球旅讯、新零售要参、京报网）
　　公司公告：①百胜中国：2023Q3总收入29.1亿美元/+9%，经营利润3.23亿美元/+2%，净利润2.44亿美元/+18%，经调整净利润2.48亿美元/+19%；②锦江酒店：公司23Q3实现营收41.56亿/+33.63%，归母净利润4.52亿/+167.8%，恢复至19年147.7%，归母扣非净利4.29亿/+238.02%，恢复至19年97%；③中青旅：23Q3公司实现营收25.56亿元，恢复至19年同期的69%，归母净利润为0.997亿元，恢复至19年的61%，扣非归母净利润0.93亿元，恢复至19年的57%；④国新文化：2023年前三季度实现营收2.45亿元/yoy-1.88%，归母净利润0.58亿元/yoy-16.84%，扣非归母净利润0.55亿元/yoy-19.53%；⑤同庆楼：23Q3实现营收6.01亿元/+19.78%，归母净利润0.57亿元/-14%，margin为9.55%，去年同期13.29%，扣非归母净利润0.55亿元/-8.5%，margin为9.08%，去年同期为11.88%。
　　风险提示：疫后修复不及预期、宏观经济波动风险、政策监管风险