价格表现
　　今日纸浆盘中突发大跌，日盘收于5906元/吨，日跌幅达-4.34%。
　　基本面分析
　　从市场消息来看，并未见突发产业信息。如以近期的供需变化来解释今日行情的话，主要系纸浆进口延续前期同比高增的情况下，下游部分纸种开工率转弱叠加高库存引发市场担忧。过去两周，下游卫生纸开工率维持在60%左右，较10月中旬环比下降4%，较9月下旬环比下降8%，且样本库存整体为13.62万吨，处于历史同期高位。在此情况下，国内纸浆进口量延续前期同比高增态势，而需求出现转弱迹象，导致期货盘面大幅下行。
　　供给端来看，一方面，10月份进口纸浆总量305.4万吨，同比增加34.5%，累计进口2988.4万吨，累计同比增加22.9%，在看到欧洲市场回暖，对纸浆需求增长，货源回流欧洲之前，我们认为国内纸浆仍将面临比较大的供给压力，一定程度上会压制盘面上方空间。另一方面，海外美金盘价格的不断攀升，12月浆厂报价仍然有提涨预期，在上游库存压力不大的情况下，一定程度上意味着进口成本对价格存在支撑，盘面下方可预估的空间相对有限。
　　需求端来看，双胶纸方面，纸厂开工率有所反弹，月初开工率恢复至66%左右，产销处于历史同期高位，库存天数为16天，处于相对低位。铜版纸方面，纸厂开工率维持在68%左右，产销有所反弹，库存天数为23天，整体压力不大。市场反馈，下游纸厂订单较为充裕，高开工或会延续到春节前。卫生纸方面，纸厂开工率延续上周的低迷表现，维持在60%左右，且库存压力整体处于历史高位。整体来看，需求端下游纸张景气度有所分化。
　　综上，从基本面角度来看，我们认为盘面价格处于相对合理的位置，供给延续高增与成本不断上行的影响在一定程度上对冲，需求端有所分化，文化纸基本面偏强，但是卫生纸存在需求转弱的迹象，整体多空驱动交织，我们暂未看到流畅单边下跌的趋势和可能，预计短期内仍在5900-6200元/吨区间内震荡，但是潜在的下行风险或来源于两方面:一是卫生纸需求延续弱势带动的现货成交偏淡，二是盘面大跌导致市场情绪变化，利空因素集中释放。
　　投资建议和策略:短期建议观望为主，观察盘面5900元/吨左右的支撑力度，这或意味着市场情绪是否存在集中转向的可能。
　　风险提示:进口量同比持续高增，大宗商品市场价格波动，美金盘报价变化超预期;