市场回顾
　　周四A股继续震荡整理，两市成交额略微缩量。今日IF和IH成交量加权平均升贴水走高、持仓量走低，推测是由于空头平仓带来的升水变高。IC和IM的持仓量上升，但IC的贴水幅度缩窄、IM的贴水幅度扩大，说明这两个指数的多空力量变化并不一致。
　　核心逻辑
　　早上9点半10月物价指数公布，CPI同比增速低于预期，录得-0.2%，从细分项看消费品价格指数持续走低，而服务项目的价格同比增速也较上个月有所回落，加上PPI的跌幅较上个月有所扩大，可见国内总需求的疲软。虽然这个结论并不令市场意外，因为早在10月PMI指数出炉后这-状况就已经明朗，但还是影响了股市的风格表现，前两天表现偏强势的TMT板块开始震荡整理，债属性更强的红利指数转而成为拉动指数的主力军。这样的走法很容易让人联想起今年二季度的A股走势，如果资金-直在两个板块当中拉扯，可能股指的表现会偏震荡，趋势容易被弱化。从价量关系上看，除了IM连续三日贴水走深、持仓增大，表明空头情绪偏浓外，其他三个期指的价量表现都和当天日内行情表现息息相关，说明市场难以择出方向。股指出现这样的走法是因为基本面仍欠缺更多的指引，我们寄希望于后续的经济数据可以给出更多线索，如果不能那么行情走势可以参考二季度的情况，尤其是4-5月份的走法，虽然资金的方向性存疑，但整体情绪仍旧偏多，这符合我们对基本面变化的判断，因此，也无需过度悲观。
　　策略推荐
　　逢低做多，优选IC,以价量关系作为风险管理依据。