盘面回顾
　　周三贵金属市场总体继续承压回调，但白银表现抗跌，原油价格下跌对近期贵金属价格形成一定压力，侧面反映巴以冲突避险情绪降温，美债市场风险溢价下滑亦回吐部分贵金属涨幅。最终COMEX黄金2312合约收报1956.2美元/盎司，跌0.88%；美白银2312合约收报于22.625美元/盎司，涨0.16%。SHFE黄金2402主力合约收报471.84元/克，跌0.69%；SHFE白银2402合约收报5753元/千克，跌1.74%。
　　核心逻辑
　　数据方面，美国9月批发销售月率2.2%，为22年1月来新高，预期0.8%，前值1.80%。本周数据清淡，周内主要美联储官员讲话。周四早晨将公布日本央行10月货币政策会议审议委员意见摘要。周五凌晨美联储主席鲍威尔将在IMF举办的专家小组会议上发表讲话；周五晚间23年票委洛根将再度发表讲话。下周市场焦点在美24年财政预算案能否在11月17日前通过，否则美国政府将再度面临关门风险。
　　加息预期
　　根据CME“美联储观察”，交易员预期美联储12月维持利率不变概率为90.4%，加息25BP概率9.6%；2月维持当前利率不变概率82.9%，至少加息25BP概率17.1%；3月维持利率不变概率68.2%，至少加息25BP概率13.5%，降息概率回落至18.2%。长线基金持仓总体仍低迷。周三SPDR黄金ETF持仓减少0.29吨至867.57吨；iShares白银ETF持仓维持在13705.17吨。
　　【南华观点】
　　中长线维持看多，因或货币政策环境将边际改善，或金融政治风险将进一步上升，但都将利多贵金属价格。短线处于回调盘整行情中，一方面受地缘政治避险情绪降温影响，另一方面美联储11月FOMC会议偏鸽立场及美财政部下调四季度融资规模缓和中长美债抛售压力，并引发贵金属回调。但我们预计贵金属回调力度有限，美黄金关注200日均线支撑，美白银关注震荡区间下沿支撑，操作上仍以回调做多对待。