铜
　　原油延续弱势，铜价跟随回调，昨日伦铜收跌1.09%至8106美元/吨，沪铜主力收至67110元/吨。产业层面，昨日LME库存减少625至178125吨，注销仓单比例微降，Cash/3M贴水85.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水上调至375元/吨，市场货源维持偏紧，持货商挺价意愿仍强，隔月价差扩大。进出口方面，昨日国内现货进口盈利接近400元/吨，洋山铜溢价抬升。废铜方面，昨日国内精废价差微缩至1380元/吨，废铜替代优势略降。价格层面，国内金融工作会议后市场情绪改善，但由于现实相对偏弱，预计乐观情绪有所消退；海外情绪面同样回暖，不过高利率环境下海外风险资产或仍相对承压。产业上看随着精废价差走扩，国内精炼铜供应短缺预期有所缓解，海外库存去化持续性存疑，铜价上方空间或相对有限。今日沪铜主力合约运行参考：66800-67600元/吨
　　铝
　　沪铝主力合约报收19285元/吨（截止昨日下午三点），涨幅0.31%。SMM现货A00铝报均价19230元/吨。A00铝锭升贴水平均价-80。铝期货仓单44294吨，较前一日减少99吨。LME铝库存461600吨，下降2500吨。据SMM统计，2023年10月份（31天）国内电解铝产量364.1万吨，同比增长6.7%。10月份电解运行产能波动较小，电解铝日均产量约为11.75万吨附近。1-10月份国内电解铝累计产量达3445.8万吨，同比增长3.5%。11-6：铝锭累库3.3万吨至64.4万吨，铝棒去库0.15万吨至11.75万吨。据中国海关总署，2023年9月中国共进口铝土矿1002.41万吨，环比减少13.84%，同比增加22.04%。2023年1-9月，中国共进口铝土矿10672万吨，同比增加13%。原铝进口200767.7吨，出口7051吨，净进口193716.7吨，同比增加208.7%。海关总署最新数据显示，2023年10月，中国出口未锻轧铝及铝材44.03万吨;1-10月累计出口469.66万吨。同比下降17.1%。云南电解铝厂陆续接到负荷管控通知，现阶段减产具体数据仍然存在波动，需要等待详细政策出台。后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：18500-19800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。
　　铅
　　沪铅主力2312日盘稳定下滑，夜盘冲高企稳，收至16530元/吨。总持仓增加1208手至13.26万手。上期所期货库存增加448至4.5万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至150元/吨。周三伦铅上行企稳，收涨0.18%至2197美元/吨。伦铅库存增加1700至13.31万吨。进出口方面，截止上个交易日铅锭进口亏损扩大210至2680元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价跌50至16425元/吨，再生精铅均价跌50至16125元/吨，精废价差缩窄0至300元/吨。沪铅主力2312午盘收至16470元/吨。现货市场，部分持货商报价贴水收窄，但市场流通货源尚可，华南地区炼厂厂提货源仍以大贴水，加之再生铅贴水较大，下游企业维持刚需采购，治炼厂库存小幅累增，单贸易市场成交持续低迷。周三铅废价格维稳。废电动车电池均价9900元/吨，废白壳均价9075元/吨，废黑壳均价9650元/吨。总体来看，国内炼厂季节性冬储加购原料，海外能源成本抬升下预期冶炼厂成本支撑较强，废电瓶价格再起亦提供上行动力。然社会库存仍有小幅累库，下游消费不及预期，铅价上行有所承压。关注废电瓶价格及下游开工，短期波动为主。主力运行区间参考：16350-16650。