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　　公司公告：2023年前三季度实现收入73亿元，同比下滑14%；归母净利润7.3亿元，同比下滑11%。其中第三季度收入21亿元，同比下滑19%；归母净利润2.0亿元，同比下滑18%。
　　2023年前三季度收入下降，盈利基本稳定，在手订单较去年同期略有降低
　　2023年前三季度收入小幅下降，主要系能量转换设备、能量转换系统服务业务下滑所致。2023年前三季度公司毛利率23.4%，较去年同期增加0.4pct；其中第三季度毛利率22.0%，同比下降1.7pct。2023年前三季度公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为2.3%、5.6%、3.1%，同比变动0.4pct、0.8pct、-0.6pct。2023年第三季度净利率为10.6%，同比增加0.5pct，环比降低0.7pct。2023年三季度末预收账款+合同负债为43.3亿元，较去年同期降低3.6亿元。
　　打造全球领先能量转换设备制造能力，压缩空气储能有望打造新增长引擎
　　压缩空气储能是最有前途的新型储能技术方向之一。据观研天下，中性情景下2025年、2030年压缩空气储能累计装机量分别6.76、43.15GW。公司作为轴流压缩机龙头，将充分受益于空气压缩储能商业化与快速发展。
　　子公司秦风气体是民族工业气体领跑者，设备经验、客户资源构筑竞争优势
　　据公司官网，控股子公司秦风气体（上市公司持股比例63.94%）比客户自运营综合节能10%以上，投资、建设、运营的气体厂有30余个，规模超过100万Nm3/h制氧量。据公告，2022年公司已拥有合同供气量、已运营合同供气量分别达137万方、84万方，同比分别增长15%、21%，订单饱满、增速较快。
　　公司发展工业气体核心竞争力：1）设备制造能力处于国际先进水平；2）设备、系统服务市场占有率较高、品牌影响力较强，有助于开拓气体市场。
　　盈利预测及估值
　　鉴于下游需求不振，下调盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为9.7、9.8、11.7亿元，同比增速0%、1%、19%，三年复合增速为6%，对应PE分别为14、14、12倍，维持“增持”评级。
　　风险提示
　　下游行业相对集中风险、工业气体扩产放缓的风险、压缩空气储能设备招标低于预期。