核心观点
　　搜索指数：10月各品牌积极为双十一购物节营销推广和发布新品。1）运动品牌：高端户外品牌始祖鸟/迪桑特10月百度指数环比9月上升24%/15%；10月adidas Originals与陈冠希达成全球合作伙伴关系、月底助力北京马拉松开跑，指数环比大幅上升83%；安踏和李宁10月积极推广秋冬新品，百度指数环比小幅提升。2）休闲品牌：全棉时代官宣家纺居家服饰全球代言人赵丽颖，热度环比大幅提升55%；波司登签约品牌代言人杨紫，大力推广冬装新款，在即将到来秋冬旺季催化下10月百度指数环比提升29%，其余休闲品牌总体环比持平或微降。
　　运动社区：耐克虎扑热度维持首位，品牌识货折扣力度有所收窄。1）虎扑：耐克虎扑讨论帖数460条，保持首位。李宁环比增加252条至443条，位于第二。第三名安踏363条，环比增加200条；从高热度帖子看，安踏和李宁在10月的高热度帖子话题主要是讨论篮球球星与相关赛事；361度主要是讨论双11购物攻略；特步、耐克和阿迪的高热度帖子话题主要是讨论运动装备。2）识货：从top1-3产品合计销量看，前三继续依次为耐克、李宁、阿迪，国际品牌耐克、阿迪分别环比9月+13%/-8%；国内品牌李宁、特步、361度分别增长5%、51%和6%；从top1-3平均零售折扣看，10月李宁、特步、阿迪和三叶草折扣环比收窄至4.9、3.7、3.5和4.1，安踏、361度、耐克和Jordan折扣环比小幅加深至4.3、3.9、7.2和6.3。
　　风险提示：疫情反复；竞争恶化；品牌形象受损；系统性风险
　　投资建议：双11与秋冬旺季来临，关注景气赛道品牌服饰配置机遇。9月杭州亚运会如期举行，国民对运动的关注度、讨论热度有所提升，10月在双11购物节预售催化下，各品牌积极营销、品牌热度进一步提升。同时在运动社区上，国货品牌李宁和安踏也在围绕球星和赛事方面有较高的讨论热度。关注双11大促和秋冬旺季下各品牌的积极表现，建议把握景气赛道品牌在景气周期的配置良机。运动板块推荐安踏体育、李宁、滔搏，休闲服饰板块推荐波司登、报喜鸟、比音勒芬。