标的走势
　　10月30日至11月3日，沪指小幅低开，周中震荡，当周收于3030.80，成交量较前一周有所降低。深指小幅低开，周中震荡，当周收于9853.89，成交量较前一周有所增加。
　　50ETF周初开于2.485，周末收于2.513，较前一周上涨0.019，涨幅为0.76%，成交额78.66亿。华泰柏瑞沪深300ETF周初开于3.622，周末收于3.653，较前一周上涨0.017，涨幅为0.47%，成交额172.97亿。南方中证500ETF周初开于5.575，周末收于5.605，较前一周上涨0.010，涨幅为0.18%，成交额62.96亿。
　　期权市场
　　期权市场成交活跃度出现了明显下滑，目前的日均成交量只有前一周的50%左右，前段时间期权成交量的快速放大得益于市场剧烈波动导致避险需求的明显增加，目前市场恢复震荡行情，波动幅度明显减弱，期权市场的成交情况也出现明显走弱。50ETF期权的日均成交量下滑至1,135,867张，300ETF和500ETF期权的日均成交量目前为948,220张和448,701张，较前一周分别下滑了47%、43.7%和45.2%。持仓PCR比例相对稳定，略有升高，但上调幅度相对较小，认沽合约的持仓比例较市场底部已回升至正常的相对低位状态，情绪面整体表现依然较为稳定。
　　波动率方面，周度历史波动率均有明显回落，三个标的的周度波动率目前均位于历史25百分位水平附近，较之前有不同程度的下调，月度波动率也在周内出现了新的更低的震荡平台，相比之前下调区间在1%~3%。隐含波动率在本周也进入了缓慢下跌的通道，目前平值附近合约的IV水平在13.5%左右。对比HV和IV走势来看，50ETF期权和300ETF期权的IV与HV水平基本持平，而500ETF期权的IV低于HV水平2个百分点左右，期权合约的IV水平在三个品种中偏低，未来两个波动率水平差值大概率会缩减。从隐波曲线结构来看，所有品种的曲线形态均未发现明显改变，情绪面目前保持相对稳定。
　　投资建议
　　策略方面，市场在过去两周从底部出现反弹后维持了震荡格局，从目前角度来看，情绪面尚未发生大幅度变化，市场在短时间内可能会在当前点位持续震荡，方向性头寸以中性为主，波动率方面可采用略微偏空的头寸，在市场持续震荡中可赚取时间价值，由于500ETF期权当前IV水平相对偏低，品种上建议采用50ETF期权和300ETF期权为主。
　　风险提示
　　期权市场政策风险和市场波动风险。