镍交易逻辑及策略
　　供应端
　　海外纯镍产量略降，但被国内电积镍产量爬坡弥补，对俄镍替代效应明显
　　10月印尼MHP回流增加，提供更多硫酸镍和电积镍原料
　　需求端
　　纯镍直接下游表现一般，镍板成交清淡
　　不锈钢厂因亏损大规模减产，耗镍量下降
　　三元需求悲观，订单较差，8系前驱体减量跌价，拖累硫酸镍消费
　　交易建议
　　单边：中长期震荡下行趋势未改，硫酸镍跌价打开纯镍进一步下行空间。短期宏观更为乐观，美元下跌，股市上涨助推资金风险偏好上升，建议等待反弹布空的时机
　　套利：短期库存小幅减少，远月预计过剩扩大，建议买NI2403卖NI2407正套入场
　　不锈钢交易逻辑及策略
　　需求端
　　传统消费领域表现平平，现货市场拿货意愿不强，外需不乐观
　　但宏观氛围转暖，资金风险偏好上升，盘面空头获利了结
　　供应端
　　11月钢厂加大减产力度，据统计，检修减产影响11-12月41万吨产量
　　库存减少但仍偏高，钢厂没有复产压力
　　成本端
　　镍矿港口库存持续大增，菲律宾雨季备库结束，印尼年内生产正常，不受配额限制影响，镍矿价格见顶回落；镍铁价格跟随下跌，自1200跌至1050元/镍点
　　交易建议
　　单边：减产给原料施加压力，目前钢厂利润逐步修复，11月减产可能不及预期。近期维持震荡观点，关注钢厂减产消息和库存变化