宏观：
　　美联储利率会议一致同意维持指标隔夜利率目标区间在5.25%-5.50%不变，但在政策声明中为进一步提高借贷成本留下空间，声明承认美国经济意外强劲，但也指出企业和家庭面临金融环境趋紧的情况。与9月会议声明称经济活动以“稳健步伐”扩张相比，周三声明中使用“强劲”一词标志着联储对经济的看法更加积极。美国短期利率交易员进一步押注美联储已完成加息行动，并将在明年6月前开始降息。
　　美国10月非农数据不及预期，10月季调后非农就业人口增加15万人，为6月以来最小增幅；10月失业率录得3.9%，为2022年1月以来最高水平；10月平均每小时工资月率0.2%，低于预期。
　　基本面情况
　　铜矿：铜精矿供应宽松，刚果金、秘鲁的产量高企，不过冶炼厂的需求也有增加，美国kennecott冶炼厂复产，南国有色二期及中条山有色投产，以及白银有色11月投产，都增加了铜精矿需求量，现货TC指数回落至85.03美元/吨。
　　精铜：1、海外：美国Kennecott冶炼厂检修结束，塞紫金复产，刚果金TFM混合矿扩张项目和KFM铜矿投产，洛钼出口问题解决，海外供应开始变宽松。
　　2、国内：9月份国内冶炼厂产量101.2万吨刷新新高，10月份以后三家冶炼厂投复产，预计四季度产量仍然在295-300万吨的高位。
　　3、进口：刚果金到货量增加，塞尔维亚紫金铜业复产每个月5000吨铜来中国，中国铜进口量恢复至34万吨。11月LME亚洲将运送2-3万吨铜到中国，本周开始陆续到货。
　　4、废铜：本周价格反弹后，废铜出货量增多，精废价差扩张至1300元/吨。
　　消费：终端消费增速较上半年下滑，原因是光伏、新能源汽车等行业消费增速下滑，空调消费同比走弱。但是本周下游新订单走弱，不过上个月接的订单还在执行中，因此市场出库量尚可。
　　库存：本周全球铜库存下降1.16万吨，LME铜库存维持不变，韩国仓库出库，欧美垒库，韩国铜将发往中国。国内及保税区库存下降1.08万吨，上半周去库，下半周垒库。
　　策略：
　　11-12月份铜市场是小幅垒库预期，随着海外冶炼厂的投复产，LME交仓的预期强。国内10月份以后中条山有色、白银有色投产，大冶老线复产，供应情况会越来越好，国内月度产量+进口量在131万吨左右，基本上能跟需求打平，铜价68000以上废铜抛出也会对供应造成压力，我们认为沪铜68000-68500是比较强的压力位，关注抛空的机会。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）