周五隔夜镍价震荡偏强运行，主力2312合约收于143350元/吨，涨幅0.36%。上周不锈钢库存大幅下降带动不锈钢价格反弹，对镍价亦有所带动。而且镍价持续下跌使得镍豆产硫酸镍开始产生利润,或带动纯镍消费，镍价下方有支撑。但随着国内新增及扩建的精炼镍项目产量持续释放，全球精炼镍已进入过剩阶段。而且新能源领域需求疲弱，叠加印尼湿法项目产量持续释放，后续硫酸镍价格或承压回落。供应过剩将压制镍价重心继续下移，可考虑逢高建立空单。
　　上周不锈钢库存大幅下降4.2万吨，其中300系下降3.9万吨;不锈钢大幅去库，库存压力减弱，叠加减产预期，预计短期不锈钢或止跌反弹。但镍价下跌将拖累镍矿及镍铁价格，不锈钢成本或存在进一步下降空间，钢厂减产力度仍待观察。中期在成本下滑影响下，不锈钢价格重心或继续下移，建议逄高建立空单。持续关注库存变化情况。