本周（10.30-11.05）银行板块整体下跌1.13%，跑输沪深300指数1.74个百分点，表现居前的为：民生银行(3.55%)、宁波银行(2.75%)、苏农银行(1.65%)。
　　11月1日，国家金融监督管理总局发布了《商业银行资本管理办法》，在2月发布的征求意见稿基础上进行修订，将于2024年1月1日起正式实施，并设置过渡期。根据国家金融监督管理总局测算显示，《资本办法》实施后，银行业资本充足水平总体稳定，平均资本充足率稳中有升，单家银行因资产类别差异导致资本充足率小幅变化，体现了差异化监管要求，符合预期。实体对公、零售按揭、信用卡、小微竞争优势显著、以及深耕中小企业的优质银行或更为受益。
　　央行发布2023年三季度金融机构贷款投向统计报告，2023年三季度末，金融机构人民币各项贷款余额234.59万亿元，同比增长10.9%；前三季度人民币贷款增加19.75万亿元，同比多增1.67万亿元。具体来看：1）三季度末企事业单位贷款余额同比增长13%，其中中长期贷款余额同比增长17%；2）工业、服务业和基础设施业中长期贷款保持较高增速，三季度末同比增速分别为30.9%、13.3%和15.1%；3）三季度末普惠小微贷款余额同比增长24.1%，绿色贷款余额同比增长36.8%，重点领域贷款维持高增；4）房地产贷款增速下滑态势有所企稳，三季度末房地产贷款余额53.19万亿元，同比下降0.2%，与8月份持平；5）住户消费贷款增速回升，经营性贷款保持较快增速，三季度末消费性贷款同比增长13%，经营性贷款同比增长18.2%。
　　投资建议：看好经济复苏背景下银行板块估值修复行情，重点关注三条主线: （1）更受益于经济复苏主线的绩优银行，重点推荐宁波银行、招商银行、常熟银行、成都银行。（2）中特估逻辑下，央企银行估值有望提升，今年中特估是市场重要主线，央企银行具备低估值+高股息优势，重点推荐交通银行。（3）基本面边际改善的低估值银行，关注北京银行、浙商银行、渝农商行。
　　资金价格：本周（10.30-11.05）人民币兑美元汇率收于7.31，本周（10.30-11.05）央行公开市场操作实现净回笼9,260亿元。10年期国债收益率降至2.66%，10年期企业债（AAA）到期收益率降至3.28%。
　　理财产品净值波动情况：本周（10.23-11.29）净值数据有效的产品数量为15,356只，净值回落产品数1,366只，占比8.90%。净值增长率处于0-1%区间的有13,855只，占比90.23%。分产品类型看，固收类、混合类、权益类净值增长率处于0-1%区间的分别有13,144只、166只、47只。
　　同业存单：本周（10.30-11.05）1/3/6月同业存单利率分别为2.45%/2.60%/2.68%。十一月第一周发行同业存单585款，融资8086亿元，发行规模较上周上升。截至2023年11月5日，存量同业存单14633款，共计142156亿元。
　　风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。