工业金属
　　铝：云南减产开始落地，铝价上行
　　本周铝价周环比上涨1.37%，目前电解铝行业平均吨盈利处于2257元的水平。基本面来看，需求端，铝箔开工率有所下滑，下游消费表现平淡，电解铝库存保持累库趋势，进入传统淡季后库存压力或持续存在。供给端，云南进入枯水期，减产开始落地。据SMM，云南省内四家电解铝企业合计减产总年化产能约为115万吨，目前大多数企业开始执行停产，预计11月上旬陆续停产到位。综合来看，供给端云南减产开始落地，需求端仍然偏弱，供需双弱下预计未来铝价将偏稳运行，关注云南减产落地情况及国内需求变化。建议关注中国铝业、云铝股份、天山铝业、神火股份等。
　　铜：铜价偏强震荡，铜价逢低建议关注板块性机会
　　本周铜价偏强震荡。宏观层面，周初虽然国内制造业PMI低于预期，但国内整体经济回暖趋势已逐步明朗，叠加中央对地产融资和信贷相关政策释放利好信号，提振市场信心；海外方面，美联储11月不加息动作以及周五就业、非农等数据全面走弱，美元大跌，美元商品整体偏强。基本面上，目前供需关系矛盾相对偏弱，电解铜产量略有增加，尽管因铜价回升导致近期下游接货意愿略有回落，但需求端韧性依旧较强。展望后市，前期美元最强势的阶段或已告一段落，全球风险资产偏好上升，叠加后续国内经济政策利好预期升温，板块逢低积极配置，看多国内需求为主导的美元商品，建议关注洛阳钼业、金诚信、西部矿业、铜陵有色等。
　　贵金属：11月美联储加息暂停，金价走高
　　本周金价延续上行。11月1日FOMC会议美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.5%不变，虽然暂停加息符合市场预期，但依然维持后续加息可能。同时本周公布美国10月制造业及服务业PMI均下滑，10月非农新增就业低于预期，推动金价上行。从当前时点来看，就业市场有所降温，时薪增速放缓同时失业率回升，短期内加息预期已经平息，但在各项经济数据的推动下，市场对联储加息预期的博弈或将持续影响金价。从中长期维度看，加息已经确认进入尾声，市场预期24年6月开始降息，且24年内计入三次降息预期，金价长期向上空间较为确定。建议关注银泰黄金、山东黄金、招金矿业等。
　　风险提示：宏观经济不及预期、货币政策超预期收缩、美国经济韧性超预期、美国通胀持续维持高位等。