核心观点
　　月度销量：2023年9月，汽车产销分别完成285万辆和285.8万辆，环比均增长10.7%，同比分别增长6.6%和9.5%。2023年1-9月，汽车产销分别完成2107.5万辆和2106.9万辆，同比分别增长7.3%和8.2%。根据乘联会初步统计，根据乘联会初步统计，预估10月新能源乘用车厂商批发销量89万辆，同比增长32%，环比增长7%。今年1-10月初步测算批发680万辆，同比增长36%。根据上险数据，10月累计（10.2-10.29），国内乘用车累计上牌166万辆，同比+12.59%。其中新能源乘用车上牌63.8万辆，同比+55.38%。
　　本月行情：截至10月31日，10月CS汽车板块上涨2.67%，其中CS乘用车上涨9.73%，CS商用车上涨2.7%，CS汽车零部件下跌1.17%，、CS摩托车及其它下跌10.32%，同期沪深300指数下跌3.17%，上证综合指数下跌2.95%，CS汽车板块跑赢沪深300指数5.84pct，跑赢上证综合指数5.62pct。
　　三季报总结：2023年前三季度CS汽车实现营收25720.6亿元，同比+16.87%，归母净利润1008.1亿元，同比+28.05%。2023年第三季度，CS汽车实现营收9458.6亿元，同比+12.46%，环比+8.46%；归母净利润392亿元，同比+29.37%，环比+18.84%。整车板块盈利能力提升，得益于规模效应的提升，部分高端产品、出口业务放量，以及产业链降本。零部件方面，面临着原材料价格在第三季度的小幅上行，零部件企业毛利率保持稳健，彰显盈利韧性，但受损于三季度汇兑的不利影响，净利率整体环比小幅下滑。
　　成本跟踪：截至2023年10月31日，橡胶类、钢铁类、浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期+9.8%/-1.5%/+22.5%/+3%/-14.7%，分别环比上月同期-1.3%/-1.7%/+0.4%/-3.8%/-3.9%。
　　市场关注：1）智能驾驶进展（FSD入华进展，新势力车企城市NGP覆盖速度、国内外政策等）。2）华为智选品牌发布会（智界S7、问界M9等）。3）机器人进展（各品牌机器人产品进展等）。4）自主品牌出海机遇。
　　核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，价格战背景下，具高产能利用率、高单车盈利的特斯拉及比亚迪产业链，以及受益于海外客车新能源周期的宇通客车是板块阿尔法品种。
　　投资建议：推荐1）国产化降本主线（车灯、座椅产业链）：星宇股份、继峰股份；2）后市场（检测、轮胎、电瓶等）：玲珑轮胎；3）特斯拉及比亚迪产业链：拓普集团、三花智控、新泉股份、银轮股份、旭升集团、爱柯迪；4）一带一路：宇通客车；5）汽车+AI：德赛西威、科博达、均胜电子等。
　　风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。