周五公布的10月美国非农就业数据低于预期，可能扭转此前市场乐观情绪，市场预计降息的时间在不断前移。建议关注后期通胀数据走势。内外利差依旧较高，导致贵金属以出口方式实现货币套利，降低国内库存，黄金进口利润明显打开，但是银行操作受到汇率的一定限制，边境走私依旧；而白银由于增值税存在，进口始终亏损。相对来说，白银未来表现可能会强于黄金。白银矿山供应存在问题，全年减产可能性越来越大；光伏需求旺盛；银币投资中性；印度珠宝首饰需求低迷，但11月排灯节消费可能存在变数，值得关注