板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨2.37%，跑赢大盘0.27pct。国信报告期内（10月23日-11月03日），国信社服板块涨幅居前的股票为宇华教育（18%）、学大教育（12%）、三特索道（12%）、ST凯撒（10%）、奈雪的茶（9%）、中教控股（8%）、大连圣亚、长白山、西藏旅游、众信旅游；国信社服板块跌幅居前的股票为海底捞（-12%）、同道猎聘（-12%）、米奥会展（-9%）、百胜中国（-9%）、九毛九（-8%）、希望教育（-4%）、北京人力、科锐国际、新濠国际发展、丽江股份。
　　行业新闻：10月24日18时，为期10天的国考报名落下帷幕。据统计，2024国考报名总人数首次突破290万人，再创历史新高。今年“双11”，多家旅游企业开启了促销热卖模式，引人关注的是，冰雪游相关产品受到追捧。10月25日，国务院办公厅发布关于2024年部分节假日安排的通知，其中春节假期安排为：2月10日至17日放假调休，共8天，为史上最长春节。2023年10月27日，路易威登三亚国际免税城二期店正式揭幕，标志着路易威登在中国旅游零售业的重要里程碑。
　　沪深港通持股：A股核心标的均获增持，港股海伦司、呷哺呷哺获边际增持。A股核心标的：报告期内（10月23日-11月03日），中国中免持股比例增0.12pct至7.61%，锦江酒店持股比例增0.26pct至5.37%，宋城演艺持股比例降0.34pct至2.46%，首旅酒店持股比例增0.10pct至1.77%。港股核心标的，海伦司持股比例增0.30pct至34.91%，呷哺呷哺持股比例增0.64pct至38.21%，奈雪的茶持股比例降0.34pct至32.69%，九毛九持股比例降2.53pct至23.31%，海底捞持股比例降0.52pct至12.56%。
　　风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等
　　投资建议：维持板块“超配”评级。整体来看，消费仍然处于渐进复苏，且四季度国内多数区域系旅游淡季，出行链整体贝塔趋势仍待跟踪，但目前板块整体估值也已逐渐反映悲观预期。我们建议三条主线配置选股：1、产品迭代领先且经营效能提升的公司；2、国企改革背景下有业绩释放能力的公司；3、顺势而为静待经济企稳β属性强的公司。立足未来3-6个月，兼顾业绩确定性、复苏次序、政策预期、主题投资、估值水平等，优选中国中免、海底捞、北京人力、东方甄选、同庆楼、学大教育、携程集团-S、百胜中国、华住集团-S、行动教育、海南机场、同程旅行、王府井、峨眉山A、中教控股、宋城演艺、米奥会展、三特索道、君亭酒店、黄山旅游、广州酒家、海伦司、天目湖、九毛九、锦江酒店、首旅酒店、科锐国际、BOSS直聘、传智教育、中青旅、奈雪的茶等。