蛋白粕
　　1、供给：10-12月大豆进口预估610(-20)、1070(-30)、920（-30）万吨，预报累计2600万吨，预报累计同比18.0%，预报累计环比-0.9%。9-12月油菜籽进口预报依次为30（-5）、38（+0）、45万吨，累计环比61.7%，累计同比27.4%。
　　2、需求：10月27日当周，国内主流油厂豆粕隐性库存614万吨，环比+0.43%，同比+17.73%。国内主流油厂豆粕未执行合同312万吨，环比14.00%，同比-14.00%。
　　3、库存：10月27日当周，国内主流油厂豆粕库存69万吨，环比-4.00%，同比+145.00%。2023年第44周，国内饲料企业豆粕物理库存天数为7.78天,上周为7.81天,去年同期为7.6天。10月27日当周，国内菜粕库存1万吨，环比-45.78%，同比+200.00%。
　　4、基差：2023年11月03日豆粕活跃合约基差554元/吨(周环比+329),菜粕活跃合约基差640元/吨(周环比+371)。
　　5、利润：2023年11月03日盘面进口榨利美湾豆-189.05元/吨（周环比60.46），美西豆-156.20元/吨（周环比27.59），南美豆-267.19元/吨（周环比158.13），加菜籽-461.76元/吨（周环比-37.64）。
　　6、总结:上周美国大豆期货市场继续震荡走强，受巴西港口拥堵及失火造成港口临时关闭的影响，部分中国的采购需求转向美国。在出口销售持续增长的支撑下，美豆有效地突破了200日均线阻力。上周华北、东北停机较多，下游补库积极。豆粕现货价格强弱存在区域差异。
　　本周，密切地关注出口销售情况以及南美天气变化对盘面的指引作用，预计美豆整体维持震荡看多为主。下游市场逢低补库、以随采随为主。全国油厂豆粕成交一般，基差略多于现货成交，基差成交主要以12-1月和24年5-9月合约为主，因受开机影响本周提货小幅下调。随着生猪抛售，市场对11月至冬至行情相对看好，有压栏意向。关注下游需求是否恢复。预计受美豆成本上移支撑，国内蛋白粕市场高位震荡。此外，菜粕比价优势逐渐出现，预计需求好于豆粕。豆菜粕价差或缩小。
　　操作建议：期货：高位震荡区间操作为主。南美天气炒作，11-1正套,1-5正套可再次入场。豆菜粕价差做缩。期权：观望。
　　风险因素：北美豆出口运输不畅，南美豆播种不及预期，中国需求超预期