主要逻辑：
　　1、供给：截至10月30日当周美豆收割进度为85%，前值76%，去年同期为88%，五年均值为78%。CONAB数据，截至11月1日巴西大豆种植进度为40%，前值28.4%，去年同期为47.6%。
　　2、需求：ITS、AmSpec和SGS数据分别显示10月马棕出口环比7%、8.9%和10.89%。
　　3、库存：截至11月2日当周，港口豆油库存为80.2万吨，周度环比-2.79%。棕油商业库存为99万吨，周度环比5.21%。
　　4、总结：随着市场情绪的好转，上周油脂呈现震荡偏强运行，豆油涨幅相对较大。从宏观环境看，美国10月就业数据低于预期，强化了市场对美联储结束加息周期的预期，美元走弱，原油则因中东地缘冲突导致供应的担忧有所缓解而回落。产业方面，美豆收割临近尾声，出口处于旺季，巴西豆种植进度偏慢，未来2周巴西中部降水预期再度偏少，而阿根廷大豆产区降水预期改善，近日进口大豆升贴水下降，但美豆价格偏强，美豆油价格偏弱，欧洲植物油价格有所企稳。棕油方面，马棕10月产量和出口预期环增，而库存增加压力仍然较大，未来2周东南亚降水预期偏少，国内棕油进口量较大、持续累库。菜油方面，目前国内菜籽库存偏低，近期油厂菜油库存环降，但随着加拿大、俄罗斯菜籽进入上市高峰，后期国内菜籽、菜油进口量预期较大。综上分析，随着市场情绪好转，欧洲植物油价格的企稳及巴西干旱担忧的影响，近期油脂价格或震荡偏强，但仍以区间运行对待。
　　操作建议：区间波段操作。
　　风险因素：马棕累库、南美豆丰产预期等利空油脂；美豆产量下调，南美天气炒作等利多油脂。