软件开发行业
　　软件开发行业处于电子信息产业的中下游；其中软件和服务部分偏服务毛利率较高；硬件部分毛利率较低；软件开发行业的特点是马太效应极强，一旦在某一单环节实现相对垄断将会吸取整个产业链的利润，因此IT行业的大公司往往诞生于基础层（技术&规模垄断）与应用层（粘性）。
　　自2020Q3开始软件开发板块Beta效应逐渐降低，23年初AI技术突破带动整体回暖
　　2020Q3开始软件开发板块表现逐渐与流动性背离，Beta效应降低。我们分析软件开发板块Beta效应消失的主要原因在于同期同为成长板块的“电动车及新能源”比较优势显著且赛道景气度较高，导致软件开发板块资金被大量分流，行业关注度下降。此外部分细分赛道Alpha也有所下滑，源于：1）疫情等因素导致政府财政支出承压，软件开发板块下游IT支出不足；2）云计算等技术创新周期红利边际减弱。直至23年初大模型技术突破推动新一轮AI超级技术周期，软件开发板块关注度快速回升。
　　行情持续分化，重视高壁垒个股&赛道内生阿尔法
　　软件开发板块呈现轮动较快特征。总体来说，我们认为个股的α将主要体现在以下四个方面，在进行选股时，我们建议按照顺序进行筛选。首先，个股是否具备核心竞争力，是进行阿尔法选股的准入门槛；在此基础之上，成长性是超额收益的最主要来源，推荐长期成长无忧、短期有望提速的公司；若长期成长具备确定性，但业绩缺少短期驱动，处于随基数自然下落阶段，则需要进一步观察估值水平，推荐估值处于相对低位的标的。
　　中证全指软件开发指数
　　中证全指软件开发指数，简称软件开发，该指数系列为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具。从行业分布（长江二级行业分类）来看，指数主要集中于软件（权重合计占比约71.00%）、信息技术（权重合计占比约26.82%）两大行业，该两大行业均属于计算机一级大类行业，行业占比合计约97.81%。指数成分营业收入和净利润均具备良好的增长前景，为指数行情进一步上升提供了强劲有力的基本面支撑。
　　华安中证全指软件开发ETF
　　华安中证全指软件开发ETF（561013）紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
　　风险提示
　　1、行业基本面、政策面发生预期外变化；
　　2、量化模拟测算不保证实际收益。