要点提示：
　　1.工业硅再次触底，具有性价比。近期随着11月仓单强制注销的影响，工业硅价格大幅下跌，价格中枢围绕着14000元/吨上下波动，价格已经出现性价比，随着枯水期成本中枢抬升，看多远月价格。
　　2.宏观政策持续加码。政治局会议奠定经济工作的总基调，增发万亿国债明确表达政府托底经济的决心，另一方面也表明可能意识到明年经济增长面临巨大的压力，可以预见后续政策会不断加码，加大宏观政策的调控力度，进行逆周期调节。
　　3.增量需求主要来自于多晶硅，近期多晶硅止跌企稳，多晶硅四季度集中爬产将为工业硅需求提供一定支撑。
　　市场展望与投资策略：
　　光伏下游需求增速放缓，产业链累库，多晶硅价格大幅下行，带动工业硅价格大幅下行，同时注销仓单导致库存由交易所向社会库存转移，而下游需求承接力度有限带来近期下跌，而后续随着枯水期的来临，西南地区将出现减产，供应压力将进一步改善。
　　宏观面，11月议息会议后，美联储维持联邦基金利率5.5%不变，美联储加息周期暂时告一段落，人民币贬值压力缓解，我国政策空间打开，国内大类资产迎来窗口期，随着万亿国债的落地，赤字率提升，中央金融会议的召开，逆周期调节政策接踵而至，后期降准、降息等宽货币的政策操也正在路上。
　　综上，笔者认为宏观预期企稳、政策加码、短期利空已得到释放，工业硅再次触底后价格已经具备性价比，远月合约保持乐观态度。
　　投资策略：远月乐观，逢低布局多单
　　期权：买入平值看涨