要点提示：
　　1.产地事故频发，安全、环保检查，使得煤矿洗煤厂开工率难以大幅提升，煤矿产量出现短期缩减。前期停产减产煤矿逐步恢复但供应恢复仍旧缓慢。
　　2.进口创阶段性历史纪录高位，展望未来主要进口国情况，蒙古国与俄罗斯仍然为主要进口来源国，但四季度或将受气候及销售政策影响出现季节性回落。
　　3.综合作用下，山西4.3米焦炉产能置换的缺口对供给的实际冲击将被严重削弱，后续对焦炭供应的影响还需实时追踪。
　　4.钢厂利润与铁水分叉，叠加秋冬季限产预期，铁水产量回落预期明显，中期或对原料需求呈走弱趋势。
　　市场展望与投资策略：
　　市场展望：焦煤方面，前期受安全事故影响停产煤矿整体供应有所恢复，但恢复速度较为缓慢。下游焦企第三轮提涨受阻，多数焦企处于亏损状态，厂内焦煤库存多以按需采购、低库存运行为主。此外，直接需求因为山西4米3焦炉产能陆续退出有所下滑，叠加部分钢厂发布检修计划，对原料端需求有所回落，大多以刚需采购为主。
　　焦炭方面，山西省产能置换有序进行，但多数焦炉新投属于调试阶段叠加现阶段焦企利润低位，焦炭产量仍呈现下滑趋势。下游方面，当前铁水量尚处于相对高位，焦炭需求仍有支撑，但钢厂利润不见好转，高炉检修范围不断蔓延，中期铁水产量回落预期明显，且部分钢厂对后市有提降情绪。
　　目前，国内刺激政策预期再起，市场情绪转向，但需继续跟踪政策出台及落地效果，四季度是政策密集出台区，乐观情绪有望延续。整体来看，双焦供需双减或维持动态平衡，短期焦炭供需双减或维持动态平衡，在（1）直接需求铁水产量没有明显下滑（2）焦煤供应端煤矿安全检查影响结束，焦煤供应增量显著前，市场难有较大行情，预计双焦价格将区间运行。
　　投资策略：震荡偏强看待，但谨慎乐观，建议回调布多，焦煤01合约支撑位参考1650附近，焦炭01合约支撑位参考2300附近。