半导体：台湾2023年9月半导体整体收入（重点上市公司合计，下同）3561亿新台币(同比-14%），其中数字设计（-26%）、CMOS（+21%）、指纹（+27%）、模拟设计（+28%）、功率分立（-5%）、逻辑代工（-14%）、化合物代工（+5%）、存储（-10%）、封测（+6%）、材料（-12%）、设备（-11%）。
　　电子元件：台湾2023年9月电子元件整体收入1759亿新台币(同比-10%，下同），其中电容&电阻综合经营（-4%）、电容（+3%）、电阻（-10%）、电感（-25%）、元件贸易（+1%）、陶瓷基板（+37%）、石英元件（-4%）、PCB（-18%）、基板（+16%）、电源（-1%）、连接器（-12%）。
　　光电子：台湾2023年9月光电子整体收入1095亿新台币(同比-4%，下同），其中摄像头（+11%）、面板（-54%）、光学材料（-7%）、液晶显示模组（+19%）、背光模组（-13%）、触控产品（-45%）、照明元件（-8%）、电池及模组（-45%）、整机设备（-27%）、光学膜及玻璃（+25%）、其他（-12%）。
　　重点公司：2023年9月台积电（营收同比-13%，下同）、鸿海（-20%）、联发科（-36%）、台达电（-4%）、联电（-24%）、日月光投控（-20%）、广达（-19%）、大立光（+9%）、研华（-20%）、国巨（-7%）、华硕（-18%）、联咏（+55%）、环球晶圆（+6%）、元太科技（-16%）、欣兴电子（-35%）、和硕（+3%）、硅力-KY（-21%）、南亚科（-15%）、光宝科技（-12%）、南电（-40%）、友达（+51%）、瑞昱（-8%）、信骅（-33%）、可成科技（-60%）、群创光电（+17%）、臻鼎-KY（-12%）、英业达（-7%）、华邦电（-8%）、宏碁（+3%）。
　　2023年9月台积电（营收环比-4%，下同）、鸿海（+60%）、联发科（-15%）、台达电（-3%）、联电（+1%）、日月光投控（+2%）、广达（-3%）、大立光（+23%）、研华（+0%）、国巨（+5%）、华硕（+1%）、联咏（-1%）、环球晶圆（+18%）、元太科技（+22%）、欣兴电子（-5%）、和硕（+49%）、硅力-KY（+2%）、南亚科（+6%）、光宝科技（+6%）、南电（+4%）、友达（+1%）、瑞昱（+0%）、信骅（+32%）、可成科技（-16%）、群创光电（+4%）、臻鼎-KY（+29%）、英业达（+2%）、华邦电（+5%）、宏碁（+29%）。
　　重点子行业：2023年9月服务器关键标的信骅科技营收同比-33%、环比+32%；手机产业链营收同比-17%、环比+48%；苹果产业链营收同比-17%、环比+50%。
　　投资建议：（1）关注供应链、AI、智能车、复苏、安全（设备材料卫星）、XR、中特估主线。（2）大市值白马组合维持关注立讯精密、卓胜微、工业富联、中际旭创、中兴通讯、传音控股、韦尔股份、TCL科技。（3）中小市值弹性组合关注杰普特、中科蓝讯、力芯微、奥海科技、飞荣达、润欣科技。
　　主线之供应链，核心关注卓胜微、飞荣达。
　　主线之安全：半导体设备材料国产替代、卫星互联网趋势延续，前道设备核心关注精测电子、北方华创。
　　主线之AI（算力/终端）：核心关注工业富联、中际旭创、中兴通讯、传音控股。
　　主线之电动车智能网联化，核心关注立讯精密。
　　主线之复苏：核心关注卓胜微、中科蓝讯、韦尔股份、传音控股、卡莱特等。
　　主线之XR：核心关注杰普特、立讯精密。
　　主线之中特估：核心关注运营商行业和中国移动、中国联通、中国电信。
　　风险提示：半导体下游需求不及预期；中美贸易摩擦反复风险；疫情加剧风险