医药2023年前三季度总结
　　医药生物板块，2023年Q1-Q3上市公司收入增速同比下降6.44pct，归母净利润增速同比下降20.47pct。2023Q1-Q3医药生物板块上市公司营业收入同比增长2.90%，其中单Q3营业收入同比减少2.72%，受到医药政策影响，医药板块收入短期承压。利润端来看，2023Q1-Q3医药生物板块上市公司归母净利润同比减少12.98%，其中单Q3归母净利润减少11.24%。
　　从子板块来看，2023Q1-Q3血液制品、医院、线下药店和医疗设备等子版块增速较高，单Q3来看血液制品、疫苗、医院等板块增速较快。2023Q1-Q3体外诊断、研发外包等子板块，由于2022年同期高基数效应以及行业周期等因素，增速下降较多。
　　11月组合：关注超跌下的业绩改善
　　10月组合复盘：2023年10月浙商医药组合标的平均月度涨幅0.8%，略低于中信医药指数（+1.7%）。具体标的看，创新药康方生物（21.9%）涨幅最为明显，前期反弹较多的毕得医药（-8.8%）在月度组合中跌幅较大。
　　11月行业观点：11月是医药行业三季报披露后，展望2023全年业绩，并且有望估值切换，重点关注2024年经营态势的关键时点。建议关注板块超跌之下，经营业绩改善趋势明显的细分方向。我们看好1）政策免疫叠加减重产业链需求拉动的CXO龙头及需求强、差异化二线CXO；2）全球范围具备竞争力的创新药械企业；3）近期超跌、高安全边际的低估值中药、流通（含药店）、化学制药相关标的。
　　11月组合：药明康德、凯莱英、迈瑞医疗、联影医疗、海泰新光、心脉医疗、上海医药、百诚医药、九洲药业、康方生物、羚锐制药
　　风险提示
　　行业政策变动；研发进展不及预期；业绩不及预期。