本周景气度改善的领域主要在上游资源品、金融地产和TMT领域。上游资源品中钢材、铜铝价格持续上涨，水泥继续改善，建材成交上行。中游制造领域，新能源产业链和光伏价格指数持续下跌，工程机械销售转弱。信息技术中5G用户持续较高速度增长，软件利润延续改善。地产销售端持续回暖，燃气价格继续上涨。当前工企行业库存分位数普遍较低，伴随盈利和库存增速的连续改善，主动补库迹象初显。推荐关注景气持续改善以及库存去化较为充分甚至进入补库阶段的水泥、铜铝、钢材、化纤等部分资源品和光学光电等TMT领域，以及下游的食品、纺织、家具、造纸等。
　　 【本周关注】当前工业企业行业库存分位数普遍较低，同时随着8、9月份工业企业盈利和库存增速的连续改善，主动补库迹象初显。上游资源品行业主要处于被动去库向主动补库过渡阶段，部分行业已经过度到主动补库阶段；中游制造业多数处于主动去库存阶段，少数进入被动/主动补库阶段；下游消费行业多数处于被动去库阶段，并且库存分位数普遍较低。推荐关注库存分位数较低、库存去化较为充分甚至进入补库阶段的行业如：有色金属、化工、黑色金属、TMT以及下游的食品、纺织、家具、造纸等。
　　 【信息技术】本周存储器价格与上周持平，本周8GBDRAM存储器价格周环比持平，32GB、64GBNAND flash存储器价格周环比持平。9月北美PCB出货量、订单量同比转负，9月北美PCBBB当月值为正。9月5G用户数持续增长，1-9月软件产业利润总额累计同比增幅扩大。
　　 【中游制造】本周部分正极材料、锂材料等价格普遍下降，部分钴产品价格上升。本周光伏价格指数下行，多晶硅、硅片、组件与电池片价格指数均下行。本周光伏产业链中硅料、硅片、组件价格较上周下降。9月主要企业工程机械销售同比下滑，主要企业压路机销量同比跌幅扩大。CCBFI、BDTI上行，CCFI、BDI下行。
　　 【消费需求】主产区生鲜乳价格下行，白酒批发价格指数上行。仔猪批发价、生猪批发价、猪肉批发价下行。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损、外购仔猪养殖亏损继续扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行、鸡肉价格上行；蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价下行、玉米期货结算价下行。本周电影票房收入、观影人数下行，电影上映场次上行。本周中药材价格指数下行。
　　 【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行。螺纹钢、钢坯价格上行；唐山钢坯库存、主要钢材品种合计库存周环比下行。煤炭价格方面，京唐港山西主焦煤库提价下行，秦皇岛港山西优混平仓价下行；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价上行，动力煤期货结算价持平。库存方面，秦皇岛港煤炭库存上行，天津港焦炭库存下行。全国水泥价格指数上行。Brent国际原油价格震荡上行；有机化工品期货价格涨跌互现，沥青、二甲苯、苯乙烯等价格涨幅居前，苯酐、天然橡胶、燃料油等价格跌幅居前。本周工业金属价格多数下行，铜、铝价格上涨，锌、镍、锡、钴价格下跌；镍、铅、锌、锡库存上行，铜、铝库存下行；黄金期现、白银现货价格上行，白银期货价格下行。
　　 【金融地产】货币市场净投放，隔夜/1周/2周SHIBOR利率较上周下行。A股换手率、日成交额上行。在债券收益率方面，1年/3年国债到期收益率周环比下行。本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积上行。
　　 【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货价格上行。
　　风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动