定制家居龙头三季报利润亮眼。欧派家居发布三季报，23Q3实现营业收入67.2亿元，同比增长2.2%；实现归母净利润11.8亿元，同比增长21.1%，归母净利率17.5%，同增2.7pct；实现扣非归母净利润11.3亿元，同比增长20.2%，扣非归母净利率16.8%，同增2.5pct。
　　欧派推出惠民产品菲思卡尔系列。23年9月1日至10月15日，欧派推出惠民产品—菲思卡尔系列，主打衣柜699元/㎡，橱柜699元/m，定位“限时普惠、轻松定制美好家”。菲思卡尔包括“芙瑜”、“绮悦”、“诺森”三大产品系列，覆盖原木风、奶油风、轻奢风等主流风格，3大产品均为同系开发，满足入户、客餐厅、厨房、卧室、书房等全屋空间定制需求。除了柜类普惠价699元，欧派还推出多款普惠家具、电器套餐，提供高性价比整家一站购物服务。金牌厨柜发布三季报，23Q3实现营业收入10.4亿元，同减1.6%；实现归母净利润0.9亿元，同增24.8%，归母净利率8.6%，同增1.8pct；实现扣非归母净利润0.7亿元，同比增长20.2%，扣非归母净利率6.4%，同增1.2pct。此前索菲亚发布前三季度业绩预增公告，23Q3预计实现归母净利润4.5-4.7亿，同增15%-20%；预计实现扣非归母净利润4.3-4.5亿，同增13%-18%。
　　索菲亚米兰纳推出688元/㎡真普惠装整家活动。本次的688元/㎡真普惠产品有40个生产专利和多个外观专利加持，42款热销花色自由搭配，八大空间、五大主流风格任选，同时不设门槛，超值保价300天。板材方面，本次的688元/㎡普惠产品由国标E0级认证升级为F4星认证。
　　尚品宅配推出699惠民专供活动——衣柜699元/㎡，厨柜699/m，9月8日-10月31日限时限量抢购。此次活动衣柜18款畅销花色任选，厨柜8款花色任选，18mm厚度柜身、门板E0级抗菌环保板材。依托行业首个“AI设计工厂”和工业4.0工厂，12小时内输出AB款创意方案及8k超高清效果图，板材利用率远高于传统家具企业，交货周期最快可缩短至15天。
　　外部环境承压下，头部定制家居企业向外积极开展各类营销活动，推出高性价比套餐，迎合终端消费趋势；向内严格执行降本控费，严冬修炼内功，提升自身盈利水平。我们认为，近期政策暖风频吹，24年竣工数据仍有支撑下，家居股业绩修复可期，推荐定制家居龙头欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜、尚品宅配。
　　风险提示：终端需求不及预期，行业竞争加剧，原材料成本波动，品类及渠道扩张不及预期。