本期投资提示：
　　 L2/L2+/L2++级智能驾驶从22年1月的25%的渗透率，到现在23年6月的43%，同比增长18pct。渗透率的角度看已经进入快速增长的通道，并且未来两年渗透率有望加速提升。保守预计到25年L2以上的渗透率将达到60-70%，对应国内全年销量大概为1,500万至1,750万台。L2/L2+/L2++三种配置中，L2占比最高，2023年6月约为86%；L2+以及L2++两种相对高阶的方案占比合计约为14%（对应月度装机量约11万台）。其中，L2+的占比提升更为明显，过去1年半中占比提升5.8pct，L2++占比提升2.5pct。
　　仍然从渗透率来看，平价纯视觉方案的增速明显快于更高成本的Lidar方案。回归到量的预测，我们预计L2+和L2++在25年后的装备量合计大概为250万到300万台，L2+为主力方案。从价格分类来看，10~20万的产品数量最大，20~30万的产品其次。而且10~20万的产品份额增速也是最快的。我们认为10至20万的mobileye、TDA，甚至未来还有国产芯片方案都具有较好的确定性前景。
　　我们认为拥有多套方案并且有大量量产经验的方案商，可以有效的帮助客户节省试错成本，能够帮助客户找到适合方案并且在技术上取得客户的信任。因此他们将更有机会以一个相对更合适的价格获得新的智驾项目。
　　首先，今年车市出现了很明确的一个现象：如果某个车企通过“主打性价比”做了某一款车型，而不去战略性的做出自身独特的消费点，在今年很难实现持续的销量突破。
　　例如：1）上半年4月13号长城蓝山发布以后，市场预测这款车的销量能够达到8000~1万台左右，并且预计这款车会带来较大的业绩增量；但在后期跟踪时发现其月销维持在5000台左右，但反观价格更高的L8的6座车型，在4月销售额6800多台，增长到接近12,000台。2）长城的坦克系列，主打新能源越野，坦克500的新能源定位为33万元，没有强调性价比，反而销量超预期，并且贡献可观利润增量。所以在复盘中，我们认为品牌力的建设是需要有创意并且有战略性的布局。如果主打性价比，反而非常被动。
　　我们认为想要建立品牌忠诚度或者长期成长潜力，首先需要强化“产品力”+塑造品牌价值。之所以我们认为华为理想可以同时成长，是因为他们的品牌价值逐渐建立。
　　目前40万元以上的新能源汽车还缺少爆款，问界M9和理想Mega都会在12月进行发布，我们认为理想MEGA、华为M9有潜力能够成为2024年40万元以上的标杆车型，一起带动新能源渗透率上行。
　　如果理想MEGA在12月发布后的订单超预期，不论是产业链或是理想自身的股价都将会是一个催化，建议关注。
　　投资分析意见：整车方面，研究框架的迭代提示我们应该重点关注华为（产业链）及理想，同时对强势品牌比亚迪也应报以更积极的态度。而智能化赛道上的小鹏、长安则有望成为下一轮的新焦点。零部件方面，Q4可以进行防御性布局，建议关注回调幅度较大的成长性白马标的（拓普集团，新泉股份，爱柯迪等），以及部分低估值稳健标的（福耀玻璃等）。
　　核心风险：部分环节供应链安全风险、终端需求复苏不及预期、原材料涨价超预期。