本期投资提示：
　　智能驾驶已经越来越成为中国品牌攻城略地的重要抓手，而当前的渗透率预示着行业已经进入了加速阶段，可预见的未来2-3年渗透率有望快速上行。总体装机量在2025年有望达到1500-1750万辆，而其中预计超过80%为中低阶L2方案。预计L2+/L2++方案在2025年后的装备量有望达到300万~350万辆规模，增速显著高于L2级方案。
　　价格带分布上看，车价在10-20万区间的平价方案具备更高成长性，有望接棒20-30万区间产品，成为市场主流。2023H1，20-30万价格带的渗透率超过70%，说明绝大部分产品均已实现L2功能。10-20万元作为销量的主力，目前仍有极大的提升空间，整体渗透率不足40%。这也是我们始终看好平价ADAS爆发的一个重要原因。
　　从传感器配置结构看，L2级方案没有明显收敛，依托于算力平台而逐步分化出两套不同的方案结构。L2+的方案相对收敛；L2++则进一步百花齐放。具体看，标配L2级功能的车型中，传感器方案以5V（含环视）+1-3R方案为主，其方案渗透率高达44.4%；其次是1V+1-3R方案，渗透率达到31.2%。L2+级功能的车型中，传感器方案以5-6V（含环视）+5R方案为主，渗透率高达60.4%。L2++级功能的车型中，传感器方案以11V（含环视）+1R+1L方案为主，渗透率也仅37.5%。
　　需求端，我们仍然看好平价方案的上车，帮助行业渗透率提升的市场机会。高阶方案虽然功能强大，但在产品内卷压力的大背景下仍需观察。而平价的L2+方案有效缓解驾驶疲劳，且对成本增益有限，我们预计一定是未来渗透率高增的重要推手。
　　同时也看好拥有丰富方案经验的Tier1的市占率前景。核心逻辑还在于他们对客户来说，有着更低的试错成本和部署成本。在纷繁复杂的方案组合中，可以快速落地并量产，是显著内卷的市场中非常有议价权的能力。
　　投资分析意见：整车方面，研究框架的迭代提示我们应该重点关注华为（产业链）及理想，同时对强势品牌比亚迪也应报以更积极的态度。而智能化赛道上的小鹏、长安则有望成为下一轮的新焦点。零部件方面，伴随大盘企稳+代表性车企长城三季报业绩超预期+十月汽车销量持续强劲，板块关注度进一步提高，后续看好华为M9的订单发酵，理想Mega预热，建议关注华为、理想产业链。
　　核心风险：人工智能算法落地进度不及预期，供应链降本不及预期，海外供应链风险。