汽车板块随恒指波动，继续看好销量环比持续增长。伴随着恒指波动，汽车板块近期也出现较大的波动。我们认为调整后的行业机会仍在于业绩兑现能力较好的车企及零部件公司。“银十”车市销量有所兑现，“银十”过后，行业即将进入年末冲量阶段，行业竞争格局将进一步加剧。预计年末冲量阶段，行业价格战将更加激烈，但是消费者的情绪已渐渐适应了行业价格变化趋势。在较大力度促销下，年末车市销量有望继续录得环比增长。
　　2023年第四季度MPV将陆续上市，中高端新能源MPV已经迎来风口。10月24日，长城汽车魏派高山MPV正式上市，国内中高端MPV赛道竞争逐步展开，目前已有比亚迪、长城汽车、吉利汽车、理想汽车、小鹏汽车等加速布局。过去一直是合资油车品牌MPV占据国内中高端市场，但随着国内自主品牌逐步崛起，叠加中高端新能源MPV具备空间多元化、功能配置多样化、智能化等优势，国内的MPV赛道有望迎来新的蓝海市场。
　　中国自主品牌的出海之路不断斩获成效，CKD是其中一个重要的方式。2023年10月24日，长城汽车与马来西亚大型制造业上市集团公司EPManufacturing Berhad（EPMB）签署了关于CKD组装合作的意向备忘录，这标志着长城汽车在东盟地区的首个CKD项目启动。这一合作是长城汽车在马来西亚本地车辆组装战略迈出的坚实一步，是长城汽车全球化战略稳健推进的重要突破,长城汽车将通过全面的销售、售后和服务提升，进一步提高海外市场份额。我们认为未来1-2年将会有更多的中国自主品牌采用CKD的方式进军海外市场。
　　汽车板块机会在于业绩兑现能力较好的车企及零部件公司。整车板块，继续推荐新能源转型较快的头部自主品牌和“造车新势力”。我们推荐吉利汽车（00175 HK）、长城汽车-H（02333 HK）、理想汽车-W（02015 HK）和小鹏汽车-W（09868 HK）；重卡板块，我们推荐中国重汽（03808 HK）；零部件板块，受益于汽车行业的复苏和高阶自动驾驶技术的兴起，我们推荐耐世特（01316 HK）和敏实集团（00425 HK）。
　　风险提示：1）行业竞争加剧；2）销量不及预期；3）全球经济复苏弱于预期。