投资要点
　　事件：公司发布三季报，23Q3单季度营收495.3亿元，同比增长32.6%；23Q3单季度归母净利润36.34亿元，同比增长42.0%；23Q3单季度扣非归母净利润30.58亿元，同比增长34.1%。业绩好于市场预期。
　　单季度利润创历史同期新高。23Q3单季度扣非归母净利润30.58亿元，环比增长20.9亿元，创历史同期新高。23Q3单季度营收495.3亿元，环比增长21.0%。23Q3单季度毛利率21.7%，环比提升4.3个百分点；23Q3四项费用率合计10.8%，环比下降0.3个百分点。以23Q3营收495.3亿元作为参考，4.3个百分点的毛利率环比提升对应约21亿元的边际毛利增长，是业绩增长的主要来源。此外23Q3非经常性损益5.8亿元，其中3.9亿元来自于地方性补贴。
　　出口+坦克成为全新增长点。23Q3坦克销量4.6万台，环比增长1.2万台，增量主要来自坦克500 PHEV的销量增长。23Q3出口销量8.8万台，环比增长1.6万台。坦克500 PHEV售价在30万以上，属于高盈利车型。随着9月底坦克400 PHEV上市，坦克品牌销量有望进一步提升。根据2023年中报数据，公司出口整车的ASP为16.8万元，高于内销的12.5万元。随着坦克销量和出口销量的提升，公司正迎来新的盈利增长点。
　　WEY品牌有望迎来快速增长期。10月18日WEY高山上市，共有低/中/高三个配置，对应售价分别为33.58万元/37.58万元/40.58万元。高山上市标志着WEY高端车型产品矩阵进一步丰富。2023年以来，PHEV带动的高端化周期正成为自主品牌上行的主要推动力，WEY品牌有希望在本轮高端化周期中迎来快速增长。
　　盈利预测：我们上调公司2023-2025年利润至79亿元/134亿元/169亿元（原2023-2025年盈利预测为56亿元/102亿元/131亿元），维持增持评级。
　　风险提示：销量不达预期，价格战超预期。