2023年10月A股略有上涨。截至10月27日，本月上证指数下跌2.98%，深证成指下跌3.35%，创业板指下跌3.69%。板块方面汽车、电子、生物医药表现较好。本月北向资金净流出376.36亿元，投资者情绪尚未修复。
　　三季度我国经济温和改善，有望超额实现全年5%经济增长目标。三季度GDP增速温和改善，9月出现结构性好转。前三季度GDP累计增速达到5.2%，三季度增长4.9%，9月规模以上工业增加值同比增长4.5%，社会消费品零售总额同比增长5.5%。整体来看，经济积极因素不断增多。但是需求端的修复仍有待观察，地产段偏弱格局短期仍将持续，逆周期调节的政策仍需持续发力，进一步支持经济运行改善。海外方面，地缘政治风险带来一定的不确定性，黄金的避险属性凸显。伴随国内经济方面的积极因素不断增多，市场预期有望改善，基本面边际回暖为修复行情提供支撑。
　　积极因素不断积累，看好11月的修复行情。随着基本面回暖+政策利好等积极因素不断积累，A股市场有望迎来转机，积极乐观的看好11月A股行情。具体支撑来自几个方面：1）国内宏观政策预期向好，市场对国内中长期的担忧边际减缓，建议关注中央经济工作会议的政策预期；2）中美经贸改善预期升温，外围风险有望延缓；3）资金方面，货币政策延续宽松+财政政策有望进一步加码，保持资金面的稳定。具有长期增长动能的行业可创造稳健的业绩，好业绩是不褪色的投资理念。受益于政策利好+经济修复利好的板块是11月配置主要方向。投资策略应当聚焦受益于政策助力板块里的低估值价值股+成长型价值股。11月我们建议战略性布局消费、科技、券商等板块里的价值股。
　　风险提示：1）海外加息超预期风险；2）国内政策落地不及预期风险；3）市场情绪不稳定风险；4）地缘政治风险。