A股主要股指普遍上涨，大消费板块涨幅居前：10月23日-10月27日当周A股主要股指普遍上涨，其中深证成指上涨2.09%，创业板指上涨1.74%，沪深300上涨1.48%，上证综指上涨1.16%，科创50与上周持平。10月23日-10月27日当周申万一级行业涨多跌少，其中农林牧渔、医药生物、食品饮料行业涨幅居前，分别上涨5.12%、4.60%和4.34%。
　　两市成交额回升，电子板块交投热度延续：10月23日-10月27日周内两市日均交易额为8418.98亿元，较上周回升8.99%。分行业来看，电子板块交投最为活跃，10月23日-10月27日当周电子行业成交额为5684.16亿元位居第一。
　　两融余额增加，北向资金流出放缓：截至10月27日收盘，A股市场融资融券余额为16200.18亿元，较上周小幅增加15.64亿元；周内两融交易额为3548.12亿元。分行业看，10月23日-10月27日当周多数行业遭遇融资融券净流出。融资融券净流入额较高的行业为汽车、通信、电子等。10月23日-10月27日北向资金净流出4.46亿元。
　　投资建议：国内方面，9月工业企业利润累计同比增速为9.0%，降幅连续7个月收窄，企业盈利处于修复回升通道中。10月23日至10月27日当周，全国人大常委会表决通过四季度增发1万亿元国债，主要用于灾后恢复重建等八大领域，释放稳增长信号；中央汇金继增持四大行后，再度增持ETF，为市场贡献增量资金，市场情绪得到提振，A股日均成交额回升至8000亿元以上。展望后市，预计人民币汇率有望随着美债收益率的回落而逐步企稳，外资流出压力得到缓释下，预计A股微观流动性将得到显著改善，叠加四季度企业盈利继续修复，A股市场有望迎来新一轮反弹行情。行业配置方面：1）三季报披露期基本结束，可在业绩边际改善板块中优选前期估值较低板块，如大消费板块中的医药生物、食品饮料等。2）华为产业链持续催化带动下，可围绕具备产业支撑逻辑的消费电子、半导体、通信等细分领域布局。
　　风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。