前一交易周板块表现：上证综指累计上涨1.16%，报收3,017.78。沪深300累计上涨1.48%，报收3,562.39。创业板累计下跌1.74%，报收1,929.91。上证50指数累计上涨1.08%，报收2,414.91。社会服务板块上涨1.91%，在申万一级31个行业排名中位列第17。社会服务行业跑赢沪深300指数0.43pct。前一交易周社会服务子板块及旅游零售板块中4个上涨，涨幅由高到低分别为：旅游及景区（+5.03%）、酒店餐饮（+3.54%）、教育（+1.71%）、旅游零售（+1.67%）、专业服务（-1.40%）。我们维持行业强于大市评级。
　　支持评级的要点
　　三季报陆续披露，多文旅公司业绩复苏预期得到初步验证。暑期出行旺季影响下，多家文旅产业链上市公司三季度经营数据亮眼。长白山、黄山旅游、宋城演艺、丽江股份、曲江文旅等公司已发布三季度报告，业绩同比去年均实现较好增长或实现扭亏为盈。接下来首旅酒店、中青旅、锦江酒店、天目湖、众信旅游等文旅产业链公司预计将陆续发布三季度业绩公告，其业绩表现值得关注。
　　前三季度居民国内出游需求全面复苏，春节假期利好长线游。据文化和旅游消息，2023年前三季度国内旅游总人次36.74亿，比上年同期增加15.80亿，同比增长75.5%。前三季度居民国内出游总花费3.69万亿元，比上年增加1.97万亿元，增长114.4%。其中，城镇居民出游花费3.17万亿元，同比增长122.7%；农村居民出游花费0.52万亿元，同比增长75.8%。此外，据国家统计局消息，四季度受去年同期低基数影响，商品和服务消费有望延续前三季度恢复态势。
　　 24年假期安排公布，龙年春节假期或利好长线出游。10月25日，国务院办公厅发布《关于2024年部分节假日安排的通知》，2024年春节休假从2月10日持续至2月17日，长达8天，如配合带薪休假，春节假期将达到9天，出行半径有望受益于假期天数而有所提升。在消息发布后，去哪儿、同程旅行等OTA平台上，火车票、机票搜索量快速增长，出境游长线游较受关注。据去哪儿数据研究院，24年春节会有三个新特点：一是今年春节客流量将明显增加；二是出行高峰将被拉平；三是用户出游总距离将会延长。
　　投资建议
　　暑期出行旺季影响下，前三季度出游人次收入皆同比显著增长，多家文旅产业链上市公司经营数据亮眼。四季度通常为文旅消费淡季，冰雪旅游、冬季海南旅游旺季给免税行业带来的业绩增量等方面值得关注。我们重点看好业绩兑现确定性强，受假期出行催化的景区演艺行业相关公司，包括受益于长线游客流恢复和出行半径提高的丽江股份、卡位优质的宋城演艺；推荐受益于需求快速增长的演艺演出产业链标的锋尚文化、大丰实业；此外，我们看好受益于客流修复、商务活动复苏的连锁酒店品牌锦江酒店和首旅酒店；布局在主要出行目的地且顺应中高端酒店市场高速增长的君亭酒店；资源禀赋优质的黄山旅游、长白山，重点布局周边游的中青旅、天目湖；出入境游有望后续随运力和政策放宽而实现进一步修复的众信旅游、岭南控股；受益于会展需求恢复的米奥会展；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；免税龙头中国中免，以及“有税+免税”双轮驱动的王府井；受益于促就业政策推动的人服龙头科锐国际，具有生活及高频消费属性的豫园股份。建议关注出行产业链、演艺产业链、赛事产业链上下游的相关标的。
　　评级面临的主要风险
　　出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。