摘要
　　供需宽松格局难以扭转，市场氛围好转下或限制期价回落空间。预计下周烧碱期货价格延续低位运行，而现货仍有继续回落可能。
　　核心观点
　　■市场分析
　　现货价格：据隆众资讯数据，截至10月27日，山东32%液碱折百价为2359.375元/吨，山东50%液碱折百价为2700元/吨，西北片碱报价为2950元/吨。
　　烧碱产量及开工率：截止10月27日，烧碱开工率82.4%，烧碱产量76.95万吨。
　　生产利润：截止10月27日山东烧碱生产利润1100.625元/吨，西北烧碱生产利润2082.57元/吨。
　　装置检修动态：据隆众了解，下周华北明确检修的设备有3套，涉及产能120万吨，华东明确检修的设备有3套，涉及产能106.5万吨，重启产能涉及110万吨，预计下周烧碱产量环比回落。
　　库存：截止10月27日，国内上游企业液碱库存431075万吨。
　　需求：需求或延续偏弱走势，氧化铝因矿石紧张短期生产受限制，带来氧化铝烧碱需求难以回升。总体氧化铝开工率低迷将带来烧碱需求偏弱。非铝需求方面，粘胶短纤及造纸仍没有亮点。
　　观点：下周预计重启产能少于检修产能，供应环比将回落。需求则将延续偏弱走势，氧化铝因矿石紧张短期生产受限制，带来氧化铝烧碱需求难以回升。总体氧化铝开工率低迷将带来烧碱需求偏弱。非铝需求方面，粘胶短纤及造纸仍没有亮点。供需宽松格局难以扭转，市场氛围好转下或限制期价回落空间。预计下周烧碱期货价格延续低位运行，而现货仍有继续回落可能。
　　■策略
　　中性。供需宽松格局难以扭转，市场氛围好转下或限制期价回落空间。预计下周烧碱期货价格延续低位运行，而现货仍有继续回落可能。
　　■风险
　　上游装置负荷大幅提升；需求重新示弱。