本周行情
　　申万农林牧渔行业(5.12%)，申万行业排名(1/31);
　　上证指数(1.16%)，沪深300 (1.48%)，中小100 (2.14%);
　　◆简要回顾观点
　　行业周观点:《生物育种开大幕，盎然春柳只浅黄》、《白鸡景气望兑现，板块尚在演绎中》、《近期种植板块的三重催化》。
　　◆本周核心观点
　　生猪板块悲观预期充分释放，先于基本面调整到位。同时，远期生猪行情预期有望随着母猪产能去化抬升，建议增配生猪板块。
　　悲观预期充分释放。生猪行业经历了较长时间亏损(23年前三季度散养生猪持续亏损，平均亏278.9元头),而能繁母猪存栏仍处高位(9月末全国能繁母猪存栏4240万头，产能较为充裕)。市场对于生猪行情走势持续悲观，情绪充分释放，板块先于基本面调整。截至10月27日，猪产业指数(884251)为1110.43点,较22年高点下跌29.2%，处在近4年来的底部位置。生猪板块头部企业牧原股份、温氏股份、新希望股价年初至今已分别下跌24.5%、4.3%、20.1%。
　　远期预期有望抬升。近期生猪行情继续偏弱运行，叠加在季节性疫病因素的影响下(近期以河南、山东为代表的北方地区疫病有抬头趋势),行业主动+被动产能去化有望加速。1)淘汰母猪方面，据涌益资讯，10月26日当周河南地区淘汰母猪价格2.7-4元/斤,中值较9月初下降39.6%。2)仔猪方面，10月26日当周全国15kg仔猪均价220元，较9月初下降50.0%。3)商品猪方面，截至10月27日，涌益全国生猪样本均价14.46元/公斤,周环比降6.5%，较9月初已下降15.0%。综合来看，传统旺季下生猪价格的疲弱显著影响养殖户经营决策，悲观情绪将推动产能调减，从淘汰母猪价格的异常走低也显示猪病抬升现状，进一步推动母猪去化。商品猪、母猪和仔猪的同步走低往往是周期底部特征之一，在前期积累的的经营压力和疫病的催化下，产能去化将抬升市场对生猪远期行情的预期，周期钟摆有望转向!
　　交易上，关注板块具有养殖扩张、成本优化潜力的[巨星农牧]、[华统股份]等标的。此外，牧原股份近期受到消息面和白马杀跌双重影响，股价短期超跌。对于养殖模式传言，公司已回应:“公司未改变当前的养殖模式，目前所尝试的‘内部承包’，实际上是对考核激励机制的一种尝试与探索。”我们认为, [牧原股份]引入新的机制恰恰体现了公司管理模式不断精进迭代的作风，优秀管理下的优势成本将支持公司穿越周期,收获红利。在整体周期悲观情绪过度反应下，公司估值已具备性价比，建议重点关注。
　　[养殖产业]
　　9月猪企销售低迷:量上，从已公告11家猪企销售数据看,9月生猪销量共计1183.08万头，环比减少0.68%。其中，唐人神、傲农生物环比上涨,涨幅为37.3%、33.3%;金新农、ST正邦本月出栏环比下降，分别降43.6%、32.1%。价上,9月整体生猪行情震荡走弱，南北方多地降温和猪病影响，叠加节假日备货而终端消费偏弱，猪价整体呈下行趋势。据涌益咨询,9月份全国生猪出栏均价16.39元/公斤,较上月下跌0.76元/公斤,环比降4.43%,同比降30.73%。出栏均重上,看涨情绪不佳，推动压栏产能逐渐释放，且天气转凉增重加快，整体交易均重上升。据涌益咨询，9月全国生猪出栏均重123.02公斤，较8月增加1.43公斤，月环比涨幅;1.18%。养殖利润上,9月随着行情走弱，行业养殖利润转为亏损。据iFinD数据,截至10月13日，自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为-133.07元/头，-208.09元/头。
　　肉鸡方面:产能下滑趋势已成，白鸡景气有望兑现。整体量上,22年受海外禽流感疫情等影响，我国祖代引种受阻，形成缺口。据博亚和讯，2022年祖代更新总量88.83万套，同比下降33%。结构上，22年祖代存栏中科宝和SZ901分别增至39.96%、26.79%。由于种群体质和养殖配套等因素，祖代的生产效率整体偏低。量和结构因素决定产能下滑趋势，随着代次的传导，白鸡行情有望演绎兑现。
　　建议关注:白羽肉鸡养殖、屠宰、食品加工全链一体化企业[圣农发展]、白羽肉鸡种苗龙头[益生股份]等。
　　建议持续关注养殖周期给动保板块带来的投资机会。理由如下: 1)动保行业有望伴随养殖经营改善复苏。从历史看，周期养殖利润较好的年份动保销告额都较高。2)动保行业竞争优化。行业周期叠加新版GMP验收，落后产能退出，中小.企业加速离场，行业集中度不断提升,研发实力突出的规模优势企业获益。3)国内动保企业市场空间潜力较大。一是宠物兽药领域有望加速国产替代。22年8月，农业农村部要求加快宠物用新兽药生产上市步伐。政策支持下，国产疫苗在宠物领域的替代有望加速。二是非洲猪瘟疫苗有望落地扩容。非洲猪瘟亚单位疫苗研发合作项目已取得积极进展。目前已有公司向农业农村部提交了兽药应急评价申请，相关评审工作正在进行。
　　建议关注:关注国内动保头部优势企业[中牧股份] [生物股份]、非瘟疫苗等多线研发创新进展的[普莱柯]、[金河生物]等。
　　养殖周期带动饲用需求。此外，饲料产业“综合服务”、“养殖延伸”和“酒糟饲料”的趋势将增添新看点。
　　建议关注:国内饲