本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨4.10%，相对市场整体涨幅较大；公用事业（申万）行业指数上涨1.57%，涨幅相对较小。
　　本周板块表现：本周环保与公用事业板块均有上涨。环保（申万）行业指数上涨4.10%，相对市场整体涨幅较大；公用事业（申万）行业指数上涨1.57%，涨幅相对较小。公用事业子版块中，电力板块上涨1.33%，燃气板块上涨4.04%。今年以来，环保板块累计涨幅-4.27%，电力板块累计涨幅-2.53%，涨幅均领先于沪深300指数及创业板指数。
　　核心观点：重点推荐国电电力：短期看火电容量电价落地和业绩修复高弹性，水电量价齐升和控股权增加带来的业绩增长，及新能源业绩高成长，长期看24-25年新增水电投产和特高压带来的消纳和弃水改善弹性。推荐新奥股份：低估值高股息，出售煤炭资产派发特别股息进一步增厚股东回报。
　　行业重点事件解读：1）中央财政将于四季度增发2023年国债10000亿元，并通过转移支付方式全部安排给地方，用于支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短；2）9月全国发电量7456.1亿千瓦时，同比+7.7%。分电源来看，火电增速由降转增，水电、核电增速加快，风电降幅收窄。
　　行业重点数据跟踪：1）煤炭价格：国内煤价继续回落，主要港口煤炭库存增加。截至2023年10月27日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格986元/吨，较10月20日下降2.0%，较高点1599元/吨下滑38.3%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格745元/吨，较10月20日下跌1.6%，较高点955元/吨下跌22.0%。截至10月20日，纽卡斯尔动力煤离岸价为136.95美元/吨，周环比上涨0.04%。2）三峡水位：本周三峡水库水位及蓄水量同比继续上升，环比有所下降。3）硅料及组件价格：截至2023年10月25日，多晶硅（致密料）价格为82元/千克，周环比下降5.7%。4）天然气价格：本周LNG到岸价稍有回落，国内LNG出厂价均继续上涨。截至10月26日，LNG到岸价为17.55美元/百万英热（6677元/吨），较10月19日下跌2.0%，较高点下跌56.5%；截至10月27日，国内LNG出厂价5111元/吨，较10月20日上涨5.6%，较高点下跌34.5%。5）电力市场：现货交易方面，本周广东省发电侧加权平均电价于10月27日（周五）达到最高值474.94元/兆瓦时，环比上涨26.9%。中长期交易市场方面，10月23日至10月28日山东省中长期电力直接交易市场成交电量达33.41亿千瓦时，环比下降0.7%；同期加权平均成交电价367.78元/兆瓦时，环比下降3.0%。6）碳市场：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）周成交量2379.63万吨，环比下降34.5%，周成交额17.85亿元，成交均价75.03元/吨；挂牌协议周成交量217.45万吨，环比下降11.2%，周成交额1.75亿元；大宗协议交易成交量2162.18万吨，环比下降36.2%，周成交额16.10亿元。
　　行业重点事件：国家发改委、国家能源局发布《关于加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见》；国家能源局发布《关于进一步规范可再生能源发电项目电力业务许可管理的通知》。
　　风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格上涨、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。