本周化工市场综述
　　本周市场筑底向上，成交量有所放大，其中申万化工指数上涨2.8%，跑输沪深300指数1.32%。我们认为本周最大的变化在于市场信心的向上，尤其是一万亿特别国债的推出，这对市场信心提振尤为明显。行业边际变化方面，本周生态环境部审议通过《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》；另外，我们也观察到国内新材料产业有加速突破之势，比如：我们跟踪到碳纤维、聚酰亚胺、芳纶、COC、α-烯烃、POE项目的陆续推出。具体到本周板块表现，华为及光刻胶产业链表现强势，三季度业绩欠佳的标的有所承压。估值方面，若考虑原油价格在高位，当下板块估值已经具备性价比，其中基础化工板块PB历史分位数为22%，PE历史分位数为45%。库存方面，当下库存已经处于底部区域，其中化学原料及化学制品制造业产成品存货历史分位数为2%。价格方面，当下中国化工产品价格指数的历史分位数为44%，价格价差分位数的背离核心原因在于原油价格位于高位，若原油价格依然坚挺，价格指数在该区间震荡的概率较大，反之，价格指数将加速触底，这可以参考2014年原油大幅下行后的化工品表现。往后看，在市场信心逐步修复背景下，叠加板块估值、价差以及库存三低，我们依然看好板块行情，尤其是新材料板块的投资机会。另外，建议关注三季度业绩表现亮眼的标的。
　　本周大事件
　　大事件一：我国将增发1万亿元国债，支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力。中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理。全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。
　　大事件二：证监会就现金分红规范性文件公开征求意见，推动提高分红水平。本次现金分红规则修订鼓励公司在章程中制定明确的分红政策，稳定投资者分红预期，对不分红、财务投资规模较大但分红比例不高的公司，通过强化披露要求督促分红；便利公司中期分红实施程序，鼓励公司增加现金分红频次；加强对异常高比例分红企业的约束，引导合理分红。
　　大事件三：据经济观察网，中国将推动新一轮“房改”。国务院常务会议8月25日审议通过的《关于规划建设保障性住房的指导意见》文件（“14号文”），近期已传达到各城市人民政府、各部委直属机构。“14号文”明确两大目标：一是加大保障性住房建设和供给；二是推动建立房地产业转型发展新模式，让商品住房回归商品属性，满足改善性住房需求，促进稳地价、稳房价、稳预期，推动房地产业转型和高质量发展。
　　大事件四：10月24日，生态环境部部长黄润秋主持召开部常务会议，审议并原则通过《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》（以下简称《方案》），会议强调做好2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配工作是我国履行《〈关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书〉基加利修正案》的重要行动，对如期实现履约目标、展现我大国担当具有重要意义。
　　投资组合推荐
　　宝丰能源、扬农化工、东材科技、通用股份
　　风险提示
　　国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。