镍观点
　　伴随新增产能放量．趋势性累库．基差弱势;外采硫酸镍生产纯镍工艺亏损.但自产中间品生产纯镍工艺有利润.尚未听闻国内厂家有减产计划。海外供需双弱． LME库存增加．维持大贴水结构。总体上．过剩状态始终令镍价承压．但估值中性情况下需要注意盘面宏观情绪．盘面反复测试14.5~15w支撑．国内政策预期回暖．操作难度较大．哲观望;整体维持逢高沽空或空配思路。
　　铜观点
　　美国三季度实际GDP初值增长4.9%，高于预期;核心PCE增长2.4%，低于预期和前值;数据结构有利于市场情绪修复。国内政策预期尚存．市场逢低补库．现货升水上涨.社库去化。仓单数量偏低．留意11合约虚实盘比向题。美元指数和美债利率高位形成抑制，且高位震荡难以下行.但前期已经交易过。从边际角度看.铜价或阶段性见底．向上空间看国内后续政策发力和实际需求情况.高排产和进口增量仍然会考验国内需求成色．向下因素是持续高利率和地缘冲突影响下海外经济回落风险始终存在。对应盘面．下方看65500附近支撑．上方看67500附近阻力．或阶段性见底．目前不太能看大涨或大跌.回调低多或者高抛低吸操作．注意安全边际。
　　不锈钢观点
　　钢厂利润倒挂.到货量减少．但近期下游补库力度放缓．社库去化速度放慢。负反馈仍在继续．镍矿价格走弱．关注镍铁价格何时止跌。短期库存绝对值仍然偏高．无法给到钢厂利润．且后市存在钢厂减产不及预期风险。震荡磨底阶段．盘面考验14400附近支撑力度;行情修复或需要更长时间．需要待社库回归中性后配合年底原料季节性短缺．或者国内政策加持方可顺畅。