每日大市点评
　　 10月26日，港股大盘缩量下跌，恒生指数全日下跌40点或0.2%，收报17,044点。恒生科指上升0.3%，收报3,712点。大市成交金额减少至808多亿港元，港股通全日录得22.28亿港元的净流入。恒生指数盘中一度低见16,917点，但在权重股如友邦(1299 HK)、中国移动(941 HK)及四大内银发力下稳守17,000点收盘。盘面上，市场板块表现分化，除指数权重股表现较稳定之外，个别股份出现较大沽压。李宁(2331 HK)公布了逊于预期的三季度营运数据，股价大跌20.7%，同安踏(2020 HK)及特步(1338 HK)受到负面情绪外溢影响而下跌5.3%及3.9%。电力股是少数录得较大升幅的股份，中国电力(2380 HK)控股股东国家电投计划即日起至2024年6月底止，于公开市场继续增持公司股权，中国电力股价上升5.8%。华能国际电力(902 HK)前三季归母净利润同比增长7.7倍，股价大涨8.1%。华电国际(1071 HK)、华润电力(836 HK)、大唐发电(991 HK)分别升6.4%、4.1%及4.6%。
　　尽管基建投资有利提振四季度以至明年上半年的经济增长，但相对于用于投资效率较低的基建，市场更期望能够直振提振居民收入预期及民企信心的财政政策。香港特区的施政报告针对印花税及活跃资本市场的政策与市场预期出现落差，均影响投资者的信心。流动性方面，美国10年期国债收益率也回到接近5%，相对于欧洲的制造业及服务业PMI继续收缩，标普全球美国PMI指数说明美国的制造业可能已进入主动去库存的尾声，服务业的加速扩张也预示美国经济存在一定韧性。优异的数据增加高利率更持久的预期，支撑美元指数强势，离岸人民币已转弱至7.33水平，资金流不利港股近期的表现。
　　虽然如此，我们留意到近月强势股或板块开始补跌，这是市场加速见底的特征。从过去12周的板块轮动图看，恒生综合能源及电讯业指数从领先的象限开始回落。强势股补跌往往意味着市场情绪已经到达了极低水平，投资者套现需求旺盛。例如去年10月恒生指数加速探底时期，强势股的中电信及中移动分别在短短数个交易天下跌9.1%及10.5%。本月至今，中移动(0941 HK)、中电信(0728 HK)、中联通(0762 HK)、中海油(0883 HK)及中石油(0386 HK)等强势股分别下跌5.6%、12.5%、15.1%、5.4%%及10.0%。