研究报告全文：证券研究报告优于大市维持锂行业跟踪新能源车需求稳步增长供给可关注非洲Q4陈先龙有色金属行业首席分析师SAC号码S0850522120002甘嘉尧有色金属高级分析师SAC号码S0850520010002联系人张恒浩梁琳2023年10月26日重点更新重点数据根据Wind截至2023年10月16日碳酸锂价格为1735万元吨月环比下跌6GFEX碳酸锂期货指数为1689万元吨月环比下跌1锂矿指数月环比上涨1进出口方面根据智利海关2023年9月智利锂产品出口量为137万吨中国占比66出口均价为262万美元吨Q4供给端应关注非洲2023年9月以来全球锂供应端偶有波澜根据LeoLithiumPremierMinRes赣锋锂业项目进展公告Zulu项目恢复运营马里政府叫停Goulamina项目DSO业务MinRes与Alita全资拥有BaldHill锂矿的契约管理人签订实施协议后续或将收购BaldHill锂矿我们认为非洲新建锂资源项目多扰动因素也多2023Q4锂资源供给端应主要关注非洲国内新能源车产销稳步增长欧美市场有望成为新增长极根据Wind美国汽车创新联盟2023年9月中国新能源车销量为904万辆环比7渗透率达到316美国新能源车销量为127万辆渗透率达到99欧美新能源车有望进入高速发展期带动锂需求再上台阶投资建议建议关注资源自给率高具有成长性的锂行业公司风险提示经济复苏不及预期新能源车地产需求不及预期主要经济体货币政策收紧过度国际地缘政治风险等2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明重点数据一览表锂行业重点数据日期类型数值单位月环比日期类型数值单位月环比2023-10-16国内电池级碳酸锂现价1740万元吨-62023-9中国碳酸锂净进口量131万吨322023-10-16GFEX碳酸锂期货指数1520万元吨-32023-9中国氢氧化锂净出口量110万吨12023-10-16Wind锂矿指数4592-22023-9中国锂精矿进口量4997万吨1192023-10-16中国到岸锂辉石精矿价格2230美元吨-32023-9智利锂盐出口量137万吨-332023-9中国碳酸锂进口价2288万元吨-92023-9中国动力电池装车量3640GWh42023-9中国氢氧化锂出口价3231万元吨-62023-9中国储能电池销量1140GWh152023-9智利锂盐出口价262万美元吨-132023-9中国新能源车销量9040万辆72023-9韩国碳酸锂进口价326万美元吨-312023-9中国新能源车渗透率316--11pct2023-8日本碳酸锂进口价410万美元吨-342023-9欧洲电动车注册量2793万辆62023-9中国碳酸锂产量417万吨-72023-9欧洲电动车渗透率239注册量口径-53pct2023-9中国氢氧化锂产量240万吨-52023-9美国新能源车销量1322万辆42023-9中国碳酸锂库存486万吨-122023-9美国新能源车渗透率99-04pct资料来源Wind亚洲金属网SMMACEA日本韩国3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明智利海关美国汽车创新联盟海通证券研究所目录1价格与市场走势2锂行业上下游产销3进出口4重点事件5风险提示4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明碳酸锂现价1735万元吨月环比下跌6表各类锂产品和指数价格收盘价及月涨跌幅截至20231016品种单位价格收盘价月涨跌幅品种单位价格收盘价月涨跌幅电池级碳酸锂万元吨1735-6氯化锂万元吨1640-16工业级碳酸锂万元吨1610-8六氟磷酸锂万元吨945-13氢氧化锂万元吨1601-7磷酸铁锂万元吨638-7GFEX碳酸锂指数万元吨1689-1NCM811万元吨2085-4锂辉石精矿美元吨2230-13钴酸锂万元吨2285-7金属锂万元吨134-12锰酸锂万元吨5601图碳酸锂和氢氧化锂价格万元吨图广期所碳酸锂期货期限结构万元吨电池级碳酸锂工业级碳酸锂氢氧化锂2023-09-162023-10-1660185017401630152014100132021102022042022102023042023102401240224032404240524062407资料来源Wind亚洲金属网海通证券研究所5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2309智利锂盐出口均价跌至262万美元吨图中国碳酸锂国内与进口价格对比万元吨图中国氢氧化锂国内与进口价格对比万元吨中国碳酸锂国内现价中国碳酸锂进口价中国氢氧化锂国内现价中国氢氧化锂出口价60604040202000202103202109202203202209202303202309202103202109202203202209202303202309图中日韩智进出口价格对比万美元吨图中日韩智进出口价格对比万美元吨中国氢氧化锂出口价日本氢氧化锂进口价中国碳酸锂进口价日本碳酸锂进口价韩国碳酸锂进口价智利锂盐出口价韩国氢氧化锂进口价智利锂盐出口价8866442200202103202109202203202209202303202309202102202108202202202208202302202308资料来源Wind中国日本韩国智利海关海通证6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明券研究所锂辉石精矿现价2230美元吨折合碳酸锂158万元吨图锂辉石精矿价格图金属锂氯化锂和六氟磷酸锂价格万元吨锂辉石精矿美元吨左轴折合碳酸锂万元吨右轴金属锂左轴氯化锂右轴六氟磷酸锂右轴8000404006060003030040400020200200010201000020211020220420221020230420231000202110202204202210202304202310图磷酸铁锂与三元正极材料价格万元吨图钴酸锂与锰酸锂正极材料价格万元吨磷酸铁锂左轴NCM111右轴NCM523右轴钴酸锂左轴锰酸锂右轴NCM622右轴NCM811右轴2050601640501215304081020304510200202110202204202210202304202310202110202204202210202304202310资料来源Wind亚洲金属网海通证券研究所测算按吨锂辉石精矿制成吨碳酸锂冶炼加工费万元吨碳酸8137请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明锂和当期美元兑人民币汇率来折算锂矿指数月环比上涨1图23年初以来锂矿指数与其他指数股票涨跌幅截至20231016锂矿指数CS新能车SW有色金属宁德时代25155-5-15-25-35202301202302202303202304202305202306202307202308202309202310资料来源Wind海通证券研究所8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明个股月涨跌幅图锂矿指数成分股月涨跌幅截至202310162520151050-5-10ST江融科永锂天盛中天赣西雅盐西西吉西川藏特捷达兴金矿华新矿齐锋藏化湖藏部翔藏能格电股制材指新锂资锂锂城集股珠矿股矿动矿圆机份造料数能能源业业投团份峰业份业力业图海外锂矿龙头公司月涨跌幅截至202310160-5-10-15AllkemSQMIGOLiventMinResPilbara雅保资料来源Wind海通证券研究所9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明目录1价格与市场走势2锂行业上下游产销3进出口4重点事件5风险提示10请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2309国内锂盐产量环比-66碳酸锂库存486万吨图中国锂盐产量及增速图中国碳酸锂库存碳酸锂库存下游万吨碳酸锂库存冶炼厂万吨碳酸锂产量万吨左轴氢氧化锂产量万吨左轴合计产量环比增速右轴84083066204104022-100-200202103202109202203202209202303202309202103202109202203202209202303202309资料来源SMM海通证券研究所11请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2309磷酸铁锂三元材料产量分别环比-3-1图中国磷酸铁锂产量图中国三元材料产量磷酸铁锂产量万吨左轴环比增速右轴三元材料产量万吨左轴环比增速右轴164083020122061080044-20-100-402-20202103202109202203202209202303202309202103202109202203202209202303202309资料来源SMM海通证券研究所12请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明动力电池2309装车量3640GWh环比4图中国动力电池装车量图中国动力电池装车量结构装车量GWh左轴环比增速右轴磷酸铁锂三元材料其他10040100803050602004010-50200-1000202103202109202203202209202303202309202103202109202203202209202303202309图中国动力电池产量及与装车量之比图中国动力电池出口量产量GWh左轴产量装车量右轴出口量GWh左轴环比增速右轴10025025300802020020060151004010150020501000-100202103202109202203202209202303202309202207202210202301202304202307资料来源Wind海通证券研究所13请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明储能电池2309销量114GWh出口23GWh图中国储能电池销量与出口量当月值图中国储能电池销量与出口量累计值GWhGWh销量出口量销量出口量1260105084063042021000202306202307202308202309202306202307202308202309资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟公众号海14请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明通证券研究所中国新能源车2309销量为904万辆环比7图中国新能源车销量万辆图中国新能源车产量万辆100202020212022202310020202021202220238080606040402020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图中国汽车销量及新能源车渗透率图中国新能源车销量结构BEV占比PHEV占比汽车总销量万辆左轴新能源车渗透率右轴100300408025030200601502040100102050000202103202109202203202209202303202309202103202109202203202209202303202309资料来源Wind海通证券研究所15请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2309比亚迪新能源车零售销量为2577万辆市占率345图2023年9月中国新能源车零售销量TOP10新能源车销量万辆2520151050比亚迪广汽埃安吉利特斯拉中国长安上汽通用五菱理想长城零跑蔚来图2023年9月中国新能源车市场份额占比其他235比亚迪345蔚来21零跑21长城28理想48吉利68广汽埃安上汽通用五菱6854长安特斯拉中国5458资料来源乘联会公众号海通证券研究所16请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2309美国电动车渗透率为99环比04pct图欧洲电动乘用车注册量万辆图欧洲电动车渗透率注册量口径4020222023202220233030252020101501月2月3月4月5月6月7月8月9月1月2月3月4月5月6月7月8月9月图美国新能源车销量万辆图美国汽车销量及新能源车渗透率14202120222023汽车销量万辆左轴新能源车渗透率右轴12160121010120886806440240021月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202102202108202202202208202302202308资料来源ACEA美国汽车创新联盟海通证券研究所17请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明目录1价格与市场走势2锂行业上下游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