核心观点
　　10月19日2023北京国际风能大会圆满落幕，展会针对行业发展趋势、产业链创新、深远海发展等方面开展讨论及展览。我们判断：（1）行业趋势：2023年三四季度将处于陆风交付高峰，2024年海风将迎来较快发展；零部件供需形势紧张程度不及去年，预计话语权减弱；（2）产业链升级：主机及相关核心零部件发展针对大型化、国产替代等趋势；（3）国家能源局表示将出台政策支持深远海海上风电开发建设。
　　摘要
　　行业趋势总结：（1）海外：据零部件企业反馈，明年海外陆风订单增长乏力，预计2024年海外陆风装机同比持平或小幅下降，海外海风装机2024年预计同比基本持平，2025年可能迎来上量；（2）国内：预计2024年海上装机同比增幅80%以上，陆上装机同比持平。
　　出货趋势：进入Q3，行业出货环比整体有所提升，陆上产品Q4环比Q3还将有进一步提高；预计2024年风机、零部件企业出货基本顺应行业趋势。
　　零部件谈价：通常于10月底开启第二年的谈价，预计产业链供需形势紧张程度不及去年，零部件企业议价能力相较2022年底有所减弱，主机话语权增强。
　　深远海：（1）国家能源局新能源和可再生能源司副司长王大鹏表示，尽快出台深远海海上风电开发建设相关政策。（2）国家能源局发布《关于组织开展可再生能源发展试点示范的通知》，深远海海风平价示范项目单体规模不低于100万千瓦。
　　参展共有近20家风电企业和机构，发布了数十个最新成果，涉及新机型、新技术、研究成果等，涵盖海上、陆上最新机型；此外，众多零部件厂商发布了一系列塔筒、齿轮箱、轴承等新品。
　　建议重点关注后续重点项目进展及政策变化，我们认为行业催化可能包括行业竞配、审批问题解决、深远海政策推出。投资建议：结合全年业绩、当前估值、盈利修复弹性和远期空间来看，风电首推海缆、塔筒桩基、主轴环节；建议关注：东方电缆、中天科技、泰胜风能、天顺风能、大金重工、金雷股份、海力风电。
　　风险分析
　　1）下游需求不及预期：销量端可能受到疫情反复、需求疲软影响而不及预期；产量端可能受到上游原材料价格大幅波动、限电、疫情反复等影响不及预期，进而影响公司相关业务出货量及盈利能力。
　　2）行业竞争加剧导致产业链盈利能力下降：目前产业链规划产能规模较大，在行业需求增速降档的背景下，供给放量后产业链盈利中枢可能会面临下降的风险。
　　3）推荐公司的重点项目推进不及预期：重点项目的推进是支撑营收和利润的关键，也是公司成长性的反映，重点项目推进不及预期将影响当期和远期业绩。