一周市场回顾:上周至今生猪现货价格延续走弱，截止10月24日生猪出栏均价15.17元/公斤，前周15.51元/公斤。涌益监测上周样本日均屠宰量14.9万头，前周14.6万头。出栏体重方面，涌益统计10月19日当周出栏均重122.59公斤，前周123.02公斤:其中90公斤以下出栏占比6.26%，前周4.95%，150公斤以上出栏占比4.74%，前周5.16%。截止10月19日，50公斤二元母猪价格1535元/头，前周1547元/头。15公斤仔猪价格216元/头，前周278元/头。前三级别白条肉价格19.86元/公斤，前周20.03元/公斤。利润方面，截至10月20日，仔猪出售毛利-218元/头，前周-200元/头:截止10月20日，自繁自养利润-147元/头，前周-133元/头;外购仔猪利润-163元/头，前周-208元/头。肥标价差方面，截止10月19日，150公斤较标猪价差为0.25元/斤，前周0.23元/斤:175公斤较标猪价差0.37元/斤，前周0.32元/斤:200公斤与标猪价差0.34元/斤，持平前周。截止10月19日，全国冻品库存率18.85%，前周18.6%。周度鲜销率下降，截止10月19日当周92.8%，前周92.9%。
　　上周统计局公布三季度数据。三季度末，生猪存栏44229万头，同比下降0.4%。前三季度，生猪出栏53723万头，同比增长3.3%。前三个季度，猪肉产量同比增长3.6%。从生猪出栏数据看，今年前三季度生猪出栏量仍然处在过去十年最高水平，同样地，今年前三季度猪肉产量也处在过去十年同期最高水平。产能方面，9月能繁母猪存栏量4240万头，比正常保有量要高出3.4%，较前月4241万头基本持平。农业农村部称，从中大猪数量后，9月份，全国规模猪场的中大猪存栏量同比增长6.3%、环比增长2.4%。另外，今年4-9月份全国新生仔猪量同比增长5.9%，明年春节养猪亏损程度可能重于今年同期。
　　后市展望:近期市场讨论部分地区疫病有增多情况，疫情对母猪影响较大，导致母猪淘汰量近期快速增多，短期进一步增加市场供给压力。另一方面，近期仔猪价格快逮下滑，规模场7公斤报价在120-150元，部分低价仔猪铛售价格达到80-110元，而仔猪成本基本在300~400元区间，仔猪亏损加剧也加剧了母猪淘汰意愿，受此影响，行业去产能预期加速，对远期盘面价格枸成支撑。另外，由于仔猪成本降低，叠加饲料威本有所走低，当前补栏仔猪后，明年上半年生猪出栏成本在6元/斤上下，对应盘面2403及2405估值15000~16000元/吨仍有较高利润，预计盘面价格有高估，中长期趋弱。四季度来看，目前肥标价差仍然坚挺，关注后期旺季需求带动下的猪价反弹机会，但高度预计不乐观。