上周走势:鸡蛋现货价格继续回落。截止10月24日粉亮蛋均价4.46元/斤，前周4.53元/斤:褐亮蛋均价4.32元/斤，前周4.42元/斤。截止10月19日，蛋鸡苗价格3.02元/羽，前周3.04元/羽:淘鸡价格方面，截止10月24日，淘汰鸡价格6.4元/斤，前周6.49元/斤。
　　存栏:卓创数据显示，9月末在产蛋鸡存栏量12.03亿只，前月11.96亿只，连续第3个月增加。存栏结构方面，截止9月末，120日龄以下后备蛋鸡占比14.19%，前月14.48%。120-450日龄蛋鸡存栏占比76.86%，前月76.43%。450日龄以上待淘老鸡占比8.95%，前月9.09%。后备鸡及待淘老鸡存栏占比持续降低，在产蛋鸡存栏占比持续增加。产蛋率继续回升，10月.上旬产蛋率91.88%，前周91.67%。截止10月20日当周，周度大码蛋占比41%，中码蛋占比46%，小码蛋占比13%，较前周不变。
　　补栏和淘汰:补栏方面,9月鸡苗补栏量环比增加，样本企业蛋鸡茴出茴量4285万羽，前月4183万羽，9月补栏处于同期较好水平，仅次于2019年同期。种蛋利用率小幅下滑，截止10月19日，周度种蛋利用率62%,前周63%。淘汰方面，截止10月20日当周，周度老鸡淘汰量1443万只，前周1488万只。截止10月19日当周，平均淘汰日龄527天，前周527天。
　　需求和库存:截止10月19日当周，全国5个城市代表销区鸡蛋周度销量7962吨，前周7789吨。库存方面，截止10月19日，生产环节库存1.27天，前周1.25天:流通环节库存1.17天，前周1.13天。
　　成本和利润:截止10月24日，豆粕均价4250元/吨，前周4357元/吨。截止10月24日，玉米均价2717元/吨，前周2768元/吨。利润方面，截止10月19日，鸡蛋单斤盈利0.58元/斤，前周0.79元/斤。
　　替代品:截止10月24日，生猪出栏价格15.17元/公斤，前周15.51元/公斤。截止10月20日，白羽肉鸡7.28元/公斤，前周7.55元/公斤。牛肉价格71.54元/公斤，前周71.68元/公斤:羊肉62.70元/公斤，前周63.35元/公斤。
　　行情展望:鸡蛋现货价袼近期出现了进一步的下跌，按照今日河北地区粉蛋报价，已经降至4元/斤，基本接近养殖成本区域。后续继续关注现赁价格变动和养殖端老鸡淘汰是否增加。成本端，现货玉米和豆粕价袼仍在继续走低，养殖成本趋于下行。盘面近期近月和远月合约均出现大跌。盘面对远期合约定价估值下移，主要还是由于近3年蛋鸡养殖盈利高企之下，市场对明年价格存在悲观预期，以及对明年养殖饲料原料成本有下降的预期。我们仍需观察当前补栏积极性去佐证明年行业价格是否存在较大下行空间的观点。总体来看，我们对盘面仍维持偏空思路，但近期跌势较快，可适当空单减仓持有，或设置对冲保护盈利。